【零售寒冬】香港零售业怎么了？　结构性挑战大解构（上）

圣诞刚过，除夕又来，但本港零售业不快乐。反修例引发的风波至今逾半年，仍未有平息迹象，业界充斥着盈警、关店、裁员等负面消息。最新10月份零售销货额同比大泻24.3%，史上最惨淡，不禁教人问句：香港零售业怎么了？
身处迷雾，谁也说不清前景。然而，“飞来横祸”也许是一个时机，让大家正视本港零售市场所面对的结构性挑战。日子虽难，总得怀抱乐观，庆幸零售业界也有一些“奇兵”逆市企稳，于整体惨淡的销售数字中，带来一点启示。

在反修例风波下，圣诞旺季人流不再。记者走进尖沙咀及铜锣湾等旺区，昔日旅客拿着大包小包或拖着行李箧四处购物的画面，变得陌生；盘踞旅游区街舖的珠宝店、化妆品店及药房显得格外冷清。取而代之的是，遍地开花的“和你shop”行动及不断重演的警民冲突。

“香港只有700万人口，一定要赚外面人嘅钱，‘塘水滚塘鱼’系无得搞，无旅客香港就玩完！”东方表行（0398）财务董事林庆麟坐在集团中环皇后大道中分店，望着游客疏落的行人路感叹道。截至今年10月，本港零售总销货价值已连跌9个月，珠宝钟表类成“重灾区”，年初至今销货值累跌19%，主要代理瑞士名表的东方表行难免处于“挨打”状态。

钟表界老行尊：客人不敢来怎做生意？

自2003年“自由行”开始后，本港零售业的盛衰已与内地旅客数目及“疏爽”程度密不可分，东方表行这间拥逾半世纪历史的老字号身历其境。林庆麟忆述2010年自由行巅峰时期，内地客涌港买表“送礼”十分豪爽，动辄花费数十万至数百万元购物，该财年东方表行营业额增长19%至38.49亿元，利润大升95%至2.19亿元。然而，2013年内地卷起反贪运动后，本港奢侈品市场急速萎缩，集团由最高峰2013年于中港台开设100间分店，减至目前61间；存货金额也由21亿元减至目前7.5亿元。

翻查资料，2014年香港旅游业增长开始陷入瓶颈，本港零售业已跌了一跤，销情经历连续24个月跌势，直至2017年初受惠旅客回升及租金趋跌，始见复苏曙光。林庆麟称，那时候内地“送礼文化”不再，旅客转向购买2至10万元的名贵手表“自用”，集团透过关舖、减低存货及控制成本等方法，减轻财务压力，成功扭亏，全年赚1,638万元。

过去两个财年，东方表行的利润回升至逾亿元，好不容易挨过低谷，今年却“飞来横祸”。林庆麟形容现时境况“差过沙士”，皆因有太多不稳定因素，事件影响具持续性，“半年前同你讲香港会变成咁都无人信。依家做零售，唔知舖头几时要闩门、几时会被人整烂，客人都唔敢嚟，点做生意？”东方表行目前在港开设11间舖，7月至今生意额下跌约一至两成，但无裁员及要求员工放无薪假，只要店舖能达收支平衡，都不会关，“个别业主肯豁免部份租金或减租一成以上，我们会预早与业主讨论续租事宜，料未来租金最少要打八折。”

生意锐减，零售商想办法撑过去，希望否极泰来，但即使重夺昔日数字上的风光，背后其实已存暗涌。“本港零售结构一早存在问题，只是近月的社会事件令内地高端及低端消费客群双双减少，令零售业响起警示。”香港亚太研究所经济研究中心成员、美国克林信大学经济系副教授徐家健表示。

侧重奢侈品 惟港“套利”能力减弱

零售业起了什么警示？让我们看看数字。本地零售销货价值由2009年的2,747亿元一路飙升至2013年的4,945亿元，创历史高位，四年间升幅达八成。但自此增长乏力，过去五年多都只能在4,800亿元左右浮沉，未见突破。同时间，访港旅客屡创新高，从2013年全年5,430万人次增至去年破纪录的6,515万人次，升幅近两成，反映“旺丁不旺财”的现象。

徐家健认为，本港零售业销货价值迟迟无法突破5,000亿元，主因是内地高消费客群流失。他解释，内地旅客来港消费意欲减弱的情况一直存在，过往自由行可谓“乜都买”，不论珠宝、金饰、药妆等，但随着内地客群财富增长，更多高消费客倾向往海外消费，令本港奢侈品增长放慢；反之，在内地低消费客群增加下，奶粉及日用品等较低价的零售类别则不太受影响。“过去内地奢侈品的税项、质素，甚至假货问题，令到香港出现‘套利’机会，但随着内地人财富增加，导致其消费习惯改变，高消费客倾向在欧洲等外地购买奢侈品。”

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上文节录自第195期《香港01》周报（2019年12月30日）《零售业飞来横祸 转型寻出路》，网上标题为编辑重拟。

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