国泰注资｜罗祥国：国泰重要性不能取替　政府决定合理

国泰航空（0293）今日（9日）公布390亿元的资本重组计划，其中由财政司司长法团全资拥有的Aviation 2020 Limited，将会入股195亿元优先股及提供78亿元的贷款。
财政司司长陈茂波解释，是次决定是基于巩固香港国际航空枢纽的地位，认为香港需要一家具规模、立足本地的航空公司，但强调政府无意入主国泰，不会影响其日常运作，又强调是次投资会有合理回报。
中文大学航空政策研究中心政策高级顾问罗祥国表示，政府的决定确有其合理性，航空业对于香港经济的作用太过重要，而国泰不论在客运还是货运上，角色不能取代，相信是次计划至少能为国泰撑住12至15个月。他断言，如国泰营运不下去，在颇长一段时间内都没有本地或国际企业能承接国泰的工作。

航空相关产业　占GDP达7至8个百份点

罗祥国指，航空业及其带动的相关经济效益如进出口贸易、商贸客等，占本地GDP百分之7至8，相当重要，须知道单一个银行业也只是8个百份点左右。当中，国泰在不论客运还是货运上，在香港市占率都有约一半，是重要的国际旗舰品牌。

如国泰退场　本地及国际企业无法承接

他断言，如国泰营运不下去而退出市场，航权归还政府，颇长一段时间内都没有本地或国际企业能承接国泰的工作，对香港整个航空业会构成致命打击。“一间航空公司最重要的价值不单单是航权，还需要有效地经营这些航权，如取得空运安全的国际认可、与各地旅行社建立业务关系等。国泰在香港营运几十年，于香港和世界各地编织出来的网络、营运的经验，不是随便找一间其他公司就可取代到，现时亦看不到有这种企业。”因此他认为政府出手救国泰，是接近“非救不可”的地步。

没政府持股国际少有　不参与营运亦正常

他亦认为政府注资不会影响国泰的运作。罗祥国指，世界许多地方的政府都会对航空公司持有一定股份，甚至自行营运国营航空公司，国泰于今次注资前，完全没有官方的任何股份，在大型航空公司而言是较少有。不过他指，国泰于疫情打击前，营运状况本身亦不差，因此政府不参与营运，他认为也属正常。“反正现时政府就算想管，都未必有能力营运得好。”

罗祥国指，今次资本重组，可为国泰提供390亿元资金，国泰近月最差的状况，是月蚀25亿至30亿元，简单推算，即这笔资金可至少支持国泰营运12至15个月。但罗祥国指，本年第三季开始各地的出入境限制可望放宽，届时国泰的财政状况可望缓和，当然距离扭亏为盈尚有一段时间，不过至少会有所改善。