贸易战之下资金应该避险　为何投资者反而沽黄金？

中美贸易战引发世界担忧，不少金融机构及国际组织均警告经济面临风险。传统上经济危机之下，资金会涌入日圆、黄金避险。最近日圆的确有上升趋势，但金价却未见异动，更有投资者撤出金市，为甚么？

关税终推高通胀　分析指黄金将会受惠

传统上，贸易战有可能引发通胀，最终对黄金价格有利。基金管理公司GraniteShares行政总裁William Rhind指出：“随着关税实施，市场最后会适应，我们预计通胀压力会加大，黄金及大宗商品持有者将会受惠。”

贵金属大宗商品基金　连续9个星期净流出

不过美国投资公司协会（ICI）数据显示，美国基金投资者由大宗商品基金撤出10亿美元，当中包括贵金属基金，是2017年7月以来最大规模撤资。

根据汤森路透旗下基金公司理柏的数据，贵金属大宗商品基金已经连续9个星期录得资金净流出，单是6月就累计流走20亿美元，是2016年12月以来最高。

美元升值不利黄金　资金拣债券避险

原因在于贸易战令资金推出市场，并涌入美元，令美元指数过去3个月大升5%，而美元升值则不利黄金价格，投资者因此放弃贵金属商品基金。

资金不选择黄金，除了货币之外债券亦都是较佳的停泊地点。最近1周债券基金录得46亿美元净流入，而美国债券基金更是2月以来就未见过资金净流出。