渣打：贸易战未严重影响中国经济　上半年增长或微降至6.7%

中美贸易战持续升温，美国总统特朗普表示，继向500亿美元的中国进口货品征税后，再向2,000亿美元进口货品征税。渣打银行大中华区研究部主管丁爽认为，贸易战下中国所受的伤害较美国大，但目前经济未有受太大影响，预料即将公布的经济数据中，次季经济增长放缓至约6.6%，上半年为6.7%。

美国扩大进口货品征税　料拖累经济0.4%

丁爽于记者会上表示，以目前500亿美元规模去看，税项或拖累中国经济增长跌0.15%。若进一步扩大至2,000亿美元，将拖累增长0.25%。但相信，合共0.4%的负增长，不会对中国构成毁灭性影响，下半年经济增长进一步放缓至6.4%，全年增长约6.5%。

丁爽表示，特朗普政府提出对中国征收关税后支持度上升，因此相信，在美国11月中期选举前，贸易战都难以缓解，甚至有机会加剧。

中国有足够政策空间调控经济

不过丁爽指出，目前中国经济增长减慢，很大程度上与去杠杆及调控房地产等国策影响，因此若果经济增长不达6.5%的目标，相信中央会运用财政政策、放宽调控措施等手段刺激经济。他又表示，虽然运用货币政策的空间较少，但预期明年底前人民银行仍有2.5%的降准空间，政策目标则由“中性偏紧”转为“中性”。

虽然贸易战未对中国经济有太大影响，但丁爽提醒，内地A股自贸易摩擦以来，市值已下跌约4万亿元人民币，长远或影响消费及投资。

明年经常帐或有逆差　人币将可能贬值

对于坊间有分析认为，人行或以人民币贬值去应对贸易战，但丁爽相信，人民币不会成为中国应对贸易战的工具。他解释，人行仍希望人民币国际化，在合型情况下，人行不会进行干预，会维持汇率稳定。但若果未能控制市场对人民币汇率预期，在目前外资流入内地股市债市、增加中国资产配置，以及外汇储备充裕等空间下，人行有足够子弹进行干预。惟在明年经常帐或自1993以来出现逆差，人民币兑一篮子货币可能会贬值。

张敬勤：已调低人民币预测　料6.7至6.8上落

渣打外汇策略师张敬勤补充，美元较市场预期强势下，人民币贬值，惟市场对人民币的预期未到最负面的情况，人行或会将人民币汇率预期控制于6.7兑美元的水平，但若美元持续强势，人行保住6.7底线的作用不大，因此认为，短期内人民币或在6.7至6.8水平上落。

他又预期，美元未必会持续走强，以为美国联储局加息的因素已被市场消化，年底前人民币会在6.58的水平。