SVB矽谷银行懒人包︱解读加息和债券危机 从48小时走向崩溃说起
前后只是48小时，美国就上演了史上第二大银行倒闭事件——美国矽谷银行（SVB，又译硅谷银行，Silicon Valley Bank）3月10日宣告倒闭。
在这短短的48小时里，美国的创业与风险投资社区出现恐慌。亿万富豪蒂尔（Peter Thiel）旗下的创始人基金公司（Founders Fund）和其他大型风险投资公司如Union Square Ventures和Coatue Management都纷纷要求他们旗下的初创公司把在矽谷银行的存款全部撤回。
根据加州监管机构文件，截至3月9日，矽谷银行客户在一天里总共提取惊人的420亿美元。这最后一根稻草为该银行40年的历史画上句点。
矽谷银行破产了。有谁还想到它刚刚在3月8日账簿上还拥有2120亿美元的资产和160亿美元的市值？到底矽谷银行出了什么错？
矽谷银行其实应该算是新型冠状病毒感染（COVID-19，前称新型冠状病毒肺炎）疫情期间的“受益者”也是“受害者”。在疫情于2020年开始不久后，美国就掀起一股投资热潮。作为加州风险资本家和初创企业的首选银行，矽谷银行当时是许多年轻初创公司的数十亿存款停泊的港湾。
由于当时市场的钱太多了，这些初创公司自然也有着创业基金和投资者的大把现金。在2020年和2021年，矽谷银行的新增存款将近1300亿美元，多到矽谷银行无法全部借出去。当时他们采取最简单的做法，就是把大部份资金投资在美国政府的长期债券。由于当时市场利率非常低，所以对于矽谷银行而言，这些存款几乎是没有成本的，因此就算美国政府长期债券只支付几个百分点的利息，但它们还是有利可图的。
不过后来问题来了。联储局过去一年多将美国利率从接近零的水平上调450个基点，而欧洲央行也将欧元区利率上调300个基点。整体而言，2022年全球借贷成本是以几十年来最快的速度上升的。
矽谷银行这种资产负债表组合只有在利率保持低位时才能发挥作用。今天的联储局不断提高利率对抗顽固的高通胀，银行的存款成本也变得更高。根据矽谷银行网站，它的存款成本就从一年前的0.14％上升到今天的2.33％。但是它的长期政府债券的收益率却没有跟着增加。
另一方面，矽谷银行的主要客户，也就是初创公司现在也纷纷提取之前的存款，以维持公司的营运。因为目前的市况可说是IPO和私募融资的“冬季”。矽谷银行此时发现银行存款下降，自己的资金也开始短缺。
利润挤压迫在眉睫，母公司矽谷银行金融集团（SVB Financial Group）在3月8日宣布因旗下银行存款减少不得不亏本卖出总值达210亿美元的投资项目。这些投资项目主要就是由美国国债和有抵押贷证券（Mortgage-backed Securities）组成的。集团当时还说，它将因此而在本财年第一季度背负18亿美元的税后亏损。
原本矽谷银行金融集团还计划将这次投资组合出售所得再投资于短期债务，以充分利用利率上升带来的商机，然后再另外筹集22亿5000万美元，渡过难关。但是谁知道投资者和存款客户等不及了。他们在短短的24小时内提取420亿美元，加速矽谷银行崩溃，迫使联邦存款保险公司介入。
矽谷银行倒闭后，许多其他银行也纷纷站出来安抚自己的客户。例如美国First Republic Bank和Western Alliance就先后表示，他们的资产流动性和存款数额仍然强劲，旨在安抚投资者。
矽谷银行确实揭露整个美国银行业的脆弱性，尤其是那些在疫情期间囊获许多“便宜钱”又没有认真做投资的银行。在联储局和其他中央银行逐步结束廉价货币时代时，这个脆弱性相信会自我纠正与调整。
矽谷银行事件肯定削弱投资者和消费者的信心。但是矽谷银行到底是少数的例子，还是冰山一角？美国银行是否有认真对待存款投资，让负债表组合稳固与多元化，以应对廉价货币后时代的大环境？套句股神巴菲特（Warren Buffett）名言：海水退潮就知道谁没穿裤子游泳了。
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SVB矽谷银行(硅谷银行)的危机是如何导致？
原因很复杂，这跟美国联储局加息道指债券价格急跌有关，如果你想知道更多，请看简单版懒人包。如果你想知道更多这间银行赌输美债的故事，请看这里了解更多背景，会对你很有帮助。
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