联储局维持利率不变　10月起缩表符市场预期　明年或加息3次

美国联邦储备局周二（9月19日）结束一连两日议息会议，局方一如所料维持利率不变，并预料本年会再调高利率一次。联储局又宣布，将于10月正式开始“缩表”程序，缩减自2008年金融海啸起，急速膨胀的资产负债表规模，但未有公布缩表速度。联储局议息结果公布后，美元汇价显著上扬，欧元兑美元在半小时内跌逾1%。美股方面，道琼斯工业平均指数一度由升转跌，但低位有支持，尾市更进一步上升，道指及标准普尔500指数收市再创新高。

联储局在金融海啸后，除了大幅调低利率，亦先后展开3轮量化宽松（Quantitative Easing，QE），在市场购入美国国债、按揭抵押证券（MBS）等资产，向市场注入资金，但亦使联储局的资产负债表大幅膨胀。时至今日，联储局资产负债表规模已达4.5万亿美元（约35万亿港元），较金融海啸前不足1万亿美元（约7.8万亿港元）上升数倍。

料风灾影响属短期

近年美国经济逐渐复苏，失业率长期处于低位，联储局也逐渐收紧货币政策，但近月美国经济数据转弱，且通胀始终未能稳站2%目标水平以上。不过议息声明表示，劳工市场继续保持强劲，加上经济年内温和扩张，联储局与会官员一致通过维持利率不变，估计今年内会再加息一次，预料截至年底，联邦基金利率将升至1.25至1.5厘。16名联储局官员的利率预测中位数显示，明年底联邦基金利率可能为2.125厘，即明年可能加息3次，或3/4厘。

议息前的芝加哥利率期货数据显示，市场认为联储局今年内再加息的机会为58.3%；联储局公布议息结果后短短20分钟，市场估计今年内加息最少一次的机会随即升至逾7成。

联储局声明亦提到，近期美国及其属地受“哈维”、“艾玛”和“玛莉亚”3股飓风吹袭，短期内可能影响经济活动，但相信风暴的影响不会持续太久。

预料联储局缩表时，将在部分本来持有的证券产品到期时不再投资，即放弃此前购入证券产品时的收益，令证券产品的价值从金融市场上消失，但不会主动抛售其他资产。

联储局未有公布缩表的具体规模，《华尔街日报》此前估计，联储局会在今年10月起，每月减持60亿美元（约468亿港元）美国国债及40亿美元（约312亿港元）按揭抵押证券。

耶伦未有交代去留

此外，耶伦的任期将于明年届满，由于总统特朗普此前多次公开批评耶伦，外界关注耶伦能否续任联储局主席。未来一年，特朗普有机会提名5人出任联储局7人理事会成员，尽管特朗普7月底时曾向传媒宣称，会考虑提名耶伦续任主席，但联储局的未来依然充满变数。耶伦在记者会上仅表示会完成主席任期，但未有交代未来去留，更称近期均没与特朗普会面，令外界更添揣测。

（综合报道）