今年加息虽定　来年不确定因素更多　息口上升比预期快？　

美国联储局宣布加息，委员一致通过调高联邦基金利率0.25厘，升至介乎0.5厘至0.75厘，为自2006年6月以来第二次加息。是次议息会议在美国政府即将换届之时召开，市场关注新总统特朗普上台后的政策转向将如何影响联储局对通胀和利率的预期，对来年加息时间表又有何启示。
此外，石油输出国组织（OPEC）与非油组本月10日达成协议，继油组14个成员国实现2008年以来首次减产后，非油组产油国亦承诺由明年1月起，每日减产超过60万桶原油，实现15年来首次全球主要产油国联手减产支持油价。协议刺激油价上升，若升势持续，或会引发全球新一轮通胀，届时会否让联储局进一步加快加息步伐？

美国联储局于本港时间今天凌晨宣布加息，委员一致通过调高联邦基金利率0.25厘，至介乎0.5厘至0.75厘，为本年度首次加息，以及2006年6月以来第二次。从联储局主席耶伦就本次加息的说法来看，对来年加息时间表有何启示？

   来年不确定因素——特朗普

首先，一如市场预期，在本次加息后，耶伦表示预期明年将加息3次，加快加息步伐，较9月时预测的2次上调。不过，联储局声明及耶伦本人皆多次强调，加息步伐仍属温和渐进，又指目前的货币政策立场保持宽松。

“（因为）我和同事们见到（美国）经济稳步向前，逐步达致我们的两个目标：最高就业及价格稳定。”

虽然耶伦表明不会企图向新一届政府或国会提供政策建议，但她认为目前“无明显需要”利用财政政策刺激经济，以达致充分就业，暗示减税政策实非必要。但她亦补充，国会的考虑远为复杂，“有很多理由可以改变财政政策方针”。

   2017未明朗　仍有待观察

不过，在九十年代波斯湾战争引起的第三次石油危机中，油价在6个月内由每桶20美元升至40美元，同期内消费物价指数却相对稳定，只从1991年头约134.6升至年尾的137.9。可见影响通胀的因素难以一概而论。

因此，纵然联储局今次加息在2016年尾开了头，并预期明年将加息3次，但因应特朗普新政府于明年1月20日上台后的不确定因素，以及油价随产油国联手减产而上扬，来年息口走势仍然有望观察。不能不提的是，特朗普与耶伦并不咬弦，耶伦在记者会上特别提及将担任主席一职至任期届满，但外界对此仍抱观望态度，一切还要待特朗普正式入主白宫，才知分晓。