内房严冬｜SOHO中国CFO倪葵阳涉内幕交易被查？官媒：非空穴来风

内地近日传出大型商用房地产发展商SOHO中国首席财务官（CFO）倪葵阳因涉嫌内幕交易，已被警方带走调查，引起网民、地产界及财经界人士讨论，部份网民更因此关切SOHO中国及其创办人潘石屹前途。
官方媒体《环球时报》昨日（6）日引述知情人士表示，倪葵阳涉嫌内幕交易被查“绝非空穴来风”。

SOHO中国财报指，倪葵阳现年44岁，1999年毕业于中国石油大学会计系，2008年7月即进入SOHO中国任职。2011至2013年担任财务总监，2014年升任副总裁，2018年10月担任首席财务官，拥有逾20年的财会方面经验。

报道指，倪葵阳利用内幕消息，在黑石集团（Blackstone）收购SOHO中国中“疯狂利用股票套现”，目前被警方带走调查。黑石集团收购SOHO中国的消息最早在2020年3月传出，曝光翌日，SOHO中国的港股股价一天暴涨38%。2021年，官方反对并介入收购下，全案在同年9月告吹，其间股价多次上演暴涨暴跌，引起舆论非议。

此后，SOHO中国股价不但完全跌回消息曝光前的原点，在内地房地产景气欠佳下，股价今年以来持续崩跌，昨日以港币1.23元坐收，市值只剩港币64亿元，较传闻前市值大幅缩水逾55%。

SOHO中国创办人潘石屹的前途也受外界注意。由于SOHO中国自2014年起开始抛售在华资产，他个人同时向美国哈佛、耶鲁大学分别捐赠巨款，引起舆论非议。而黑石交易案，在内地更广被视为“潘石屹要跑了”的象征，互联网上一度掀起“别让潘石屹跑了”的声浪。

2021年12月，SOHO中国旗下子公司接连被北京官方以逃漏税及向租户超收电费为由，共罚款人民币近8亿元，当时一度引起官方要拿SOHO中国或潘石屹开刀的揣测。今年3月10日，潘石屹公开宣布，SOHO中国要以7折价格出售北京、上海两地共3.2万平方公尺的房产，收入将全数用于抵债，除了反映内地房地产景气陷入寒冬，套现动机再度引起外界联想。

学者：债务控管不佳令房地产由盛而衰

淡江大学金融研究所教授谢明瑞在《中国恒大房地产债务危机剖析》表示，内地房地产崛起的主要影响因素包括企业经营能顺势而为、配合政府政策、重视企业发展模式、确实掌控金流，而债务控管不佳则是由盛而衰的因素。他以恒大为例子指，企业经营扩张快速，财务控管不佳，违反国家房市政策，加上决策者认为恒大事件是可控制的因素，而不愿进一步加以辅助的行为模式，是恒大地产发生危机的前缘因素。

中华经济研究院副研究员吴明泽在《恒大债务危机与未来可能发展》表示，内地房企债务扩张的风险，即使是最大的房企恒大亦可能破产。近年来包括安邦、海航、北大方正与清华紫光陆续出现违约或是破产重整的情况，显示债务风险正在上升，虽然在内地的体制下，要爆发全面性金融风暴的机率不高，但区域性、小规模金融风险不可免，投资人血本无归的情况亦可能发生，值得关注。