机管局债券｜炮制高息　专家吁宜长不宜短　呢间定存息4.3厘召集

【机管局债券／机场债券／机管局零售债券】机管局近日推出零售债券，每年定息达4.25厘，与市面较低门栏的高息定存息水平相若，并能锁定回报长达2.5年。表面上完胜港元定存，但发行额仅有50亿元，远不及政府绿债及银债，专家预计人手或仅能获派3至5手，投资者如有多余资金，建议仍可留意高息定存。而由于美国将启动减息周期，定存息料将随港元拆息回落至4厘以下，建议目前抓紧时机，做长期如1年期定存来锁定回报。

3个月定存息最高仍有5厘

机管局是次零售债券以季度派息，与政府零售债券为半年派息一次不同，配合提早赎回机制，故可视为3个月定期存款。截至本周四，市面上3个月港元定存仍有大量4.5厘以上选择，当中最高的为花旗及工银亚洲的5厘，其次为富邦银行的4.8厘，东亚及创兴银行也有4.7厘，信银国际及南洋商业银行有4.6厘。

不过需要留意的是，要获得高息定存优惠，部分银行门栏并不低，当中花旗需要为私银客户并需持有指定产品结存，富邦及创兴银行起存额达50万元，前者需为手机银行新资金，后者需要完成指定项目，而南洋商业银行起存门栏更高达100万元。工银亚洲门栏较低，但需为全新客户新资金，起存额为10万元至80万元。

王良享：多余资金仍可考虑定存

若要门栏低至1万元，可考虑四大行，虽然经历近日下调定存息，但3个月定存息仍全线企稳于4.3厘。

臻享顾问董事总经理王良享表示，机管局较市场一般定存更具吸引力，主要考虑到美国预计将减息，而港元拆息及定存息也均将下跌，意味如果做3个月定存，到期后再续期会未必能够享有首次定存相若高息。机管局信贷评级与香港政府一致，参考市场相若年期的金管局外汇基金票据，目前利率为3.75厘，也为机管局债券赢。

不过，他也指出，投资者需要要留意，由于是次发行额仅有50亿，预计人手获派仅有3至5手, 如果手头有充裕资金，建议部分用于抽债券，余下仍可考虑定存。他预计，美国最快今年5月起开始减息，年内将减息4次，每次0.25厘，全年减幅合共1厘。

四大行1年期港元定存 不足4厘

由于机管局零售债年期长达2.5年，目前市面上长线定存，如1年期港元定存牌面价最高的，也为富邦银行的4.3厘，其次有南洋银行的4.25厘，东亚银行及信银国际也有4.05厘。四大行方面，目前中银香港及渣打均有提供3.4厘定存利息。

6个月定存方面，南洋商业银行有4.5厘，招商永隆有4.45厘，富邦及东亚银行也有4.4厘，信银国际有4.35厘。四大行中目前汇丰、中银香港及渣打均有4.2厘，而恒生银行也有4厘。

上海商业银行研究部主管林俊泓表示，机管局零售债券利息水平属于吸引，而事实上，他观察到，近1至2个月无论机构投资者还是零售客户，对于定期存款热度均有所进一步升温，相信主要想在减息前以定存锁定高息回报。

上商林俊泓：中长短定存息年内料全线跌破4厘

他指出，市场预计美国联储局最早3月减息为太过进取，预计最快年中才开始减息，年内共减4次，每次25点子即共1厘。他指出，过往经验来看，联储局启动减息后，定期存款利息下跌速度将加快。

新一年以来港元拆息仍高企，林俊泓表示，目前港元需求仍有农历新年企业派花红或利是支持，预计过后需求将降低，随著年中美国启动减息，港元拆息料在今年第四季全线跌破4厘，定存息也相若，意味也将跌破4厘。故此，他建议投资者抓紧时机，锁定高息长期回报，包括长期定存及债券。

富邦银行（香港）第一副总裁兼投资策略及研究部主管潘国光预计，美国联储局最快今年5月首次减息，其后7月及9月分别再减息，每次25点子，年内共减息75点子。港定存息方面，他预计1年期定存息上半年料将跌破4厘，短期3个月定存息料年中后也会跟随跌破4厘。