金斯瑞生物科技 (1548) 　或受惠旗下产品逐步上线｜彭伟新

金斯瑞生物科技上日收市价为24.45港元，全日上升了2港元，升幅为8.91%。成功升破了今年4月20日高位23.80港元，主要是受惠近日资金重新再流入生物科技股份中，而且金斯瑞旗下附属公司传奇生物将会在下月进行产品效疗效展示，有助市场对金斯瑞未来的盈利前，景以及业务发展有较明确的方向。集团在过去5年的平均Beta值为1.32，系统性风险高于大市，主要是反映内地药业市场在过去几年出现持续的监管改变，令到金斯瑞股价持续走弱，较大市的跌幅为大。不过，其52周最高位见30港元，而最低位则见16港元，而股价在过去52周累积下跌了2.81%，股价表现较恒指、国指及科指均跑赢。以现价24.45港元计算，金斯瑞生物科技(1548.HK)的股价较50天线高出22.69%，另外，现价亦较200天线高出20.91%，反映股价走势短期或已反弹过多，并有机会先行进入回调走势。

至于集团今年全年的预期盈利倒退30.2%，不过，市场有主要券商认为集团已捕捉到细胞与基因治疗(CGT)全球市场的增长机会，具有良好的定位，另外，其子公司金斯瑞蓬勃生物(GenScript ProBio)在本地CGT生物药研发生产(CDMO)的市场份额持续提升，排名首三位当中；至于旗下传奇生物(Legend Biotech)正成为全球CGT行业龙头，生物科技业务提供可持续增长及现淦流，酵素(enzyme)业务具有上升潜力。因此，在集团持续进行投资及产能扩充下，未来几年会有更大的发展空间。所以，市场预期集团下一年的盈利预期增长可以达到37.8%。

由于集团在过去一直处于亏损阶段，暂时未有历史市盈率及预测市务率，不过，市账率则为4.49倍，估值仍然稍高。相信要等集团旗下多个产品能分别上线，才会有较佳的盈利纪录供市场作参考。至于近日金斯瑞生物的股价明显回升，更成功升破所有的移动平均线阻力，反映市场投资者早已开始部署买入金斯瑞的股份。尤其是北水方面，自9月初开始，已由当时的4.87亿股逐步增加至上周五的5.33亿股，持股比例由23.02%增加至25.18%，反映北水似乎非常看好金斯瑞的股价走势。

另外，金斯瑞生物科技的机构投资者持股比率为26.6%，股价于9月7日至2023年11月06日期间的股价共录得36.9%的升幅，期间，共录得24.18 亿港元的资金流入 (见图2)，当中大户占其中的13.72 亿港元，而散户则占当中的10.44 亿港元。而大户投资者的坐货比率最高曾升上80.18%；而最低则跌至-3.19%，而到11月06日当日则为14.12%，大户资金流动力稍为转强，有助股价继续作出反弹。

若果以今年1月时金斯瑞生物的高位30.00元开始作出回调，并两次跌返16.00元水平见底后作出反弹，股价逐步反弹已成功收复了整个跌浪总跌幅的38.2%及61.8%反弹目标。昨日股价曾一度升破该61.8%的反弹目标，不过最后稍为回调，在配合成交额大幅上升下，若果股价能成功升破24.60元水平，相信股价会因为收复前跌浪总跌幅的61.8%而破坏了之前的跌浪，股价有望逐步升返跌浪起步位30.00元。投资者可以在等股价升破24.60元买入，上望30.00元，至于股价一旦失守10天线21.70元则最好先行止蚀离场。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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