华泰证券 (6886)获大户青睐 　博环球股市见底的短暂狂欢｜彭伟新

华泰证券(6886.HK)于上周五以10.48港元收市，全日上升了0.36港元，升幅为3.56%，表现较中港两地股市为佳。集团在过去5年的平均Beta值为0.78，系统性风险低于大市，主要是去年市场未有炒高券商股的借口，不过，随著美国息口有机会在现水平见顶，股市有望逐步回升令到近一周多只中资券商股均见到有较明显的资金流入。其52周最高位见11.96港元，而最低位则见8港元，股价于过去52周累积上升了25.36%，股价表现较恒指的同期表现佳。以现价10.48港元计算，华泰证券的股价较50天线高出2.41%，另外，现价亦较200天线高出5.77%。偏离幅度仍然较低，因此，不会因为股价在上周五已反弹，触发市场上的获利盘涌现。

市场虽然仍然预期最后一个季度的盈利会继续倒退6.9%，不过集团今年全年的预期盈利增长为14%，另外，下一年的盈利预期增长会提升至17%，集团之前5年的年复合盈利增长为15.46%，而其后5年的年复合盈利增长为8.23%。以现价计，相等于过去12个月的追踪市盈率的7.32倍，市场给予集团的预期市盈率为5.77倍，较追踪市盈率为低；而市账率更只有0.52倍，因此，相信股价仍然有较大的上升空间。

华泰证券过去的派息比率为33%，而集团上个财年共派发0.45元人民币的股息，股息率为4.45厘，市场预期集团今年全年每股派0.49元，以现价计算预期股息率相等于4.67厘，较过去5年平均股息率3.97厘为高。

华泰证券的机构投资者持股比率为17.04%，并于今年6月8日至2023年11月03日期间的股价共录得5.01%的升幅，期间，共录得3.66 亿港元的资金流，当中大户占其中的2.96 亿港元，而散户则占当中的0.71 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上29.03%；而最低则跌至-10.32%，而到11月03日当日则为0.07%，资金流动力逐步回升，有助进一步推动股价上试较高的水平。

而华泰证券股价于2022年1月20日升抵14.30港元水平后，便持续走势向下，更接动20天线向下跌穿50天线的支持，令到平均线出现了利淡后市的死亡交叉，其后股价持续下跌，并一直跌至去年10月低位见7.65港元后才见底回升，股价在今年开始逐步形成了一浪高于一浪的上升走势，而且20天线持续向上，更进一步升破100天线，令到走势进一步出现突破，虽然股价在今年8月两次升抵11.75元以上见顶，主要是因为股价刚好完成了61.8%的黄金比率反弹，股价由8月开始作出回调，刚好又回调了整个反弹幅度的61.8%后回稳，未有破坏之前的反弹走势。

配合自今年8月开始见大量机构大户投资者在市场上吸纳华泰证券的股份，累计资金流入已达到3.66亿港元(见图1)，当中大户的累计资金流已占2.95亿港元，反映出大户投资者非常看好股份走势。另外，北水持有华泰证券的持股比率已经上升至46.91%，而单单由8月底至今，北水已在市场上持续增持近1.1%的持股比率，似乎反映投大户投资及北水均有意继续增持华泰证券，并等股价进一步向上试回8月份的高位。由于股价在上周五再度成功升破50天线阻力(见图2)，形成了突破走势，投资者可以在10.50元以下水平买入华泰证券，并等股价逐步升返11.70元，至于股价短期仍宜守稳在20天线之上，若股价一旦连续两个交易日失守20天线，则要先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

免责声明︰以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表香港01的任何立场，香港01亦无法核实上述内容的真实性、准确性和原创性。

另外，以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。