腾讯业绩开好局　迎重磅股续放榜　投资者忌“勇”字当头｜许绎彬

美国疯狂加息抗通账后引发的连锁效应，正式在全欧美开始，且有蔓延迹象，继早前矽谷银行及纽约的Signature Bank被联邦政府出手接管后；本周焦点相信是落在有167年历史，在瑞士第二大及全球第五大财团的瑞信银行出现财困，更面临倒闭危机。

尽管瑞信最后被一直视为其死对头的瑞银充当白武士所收购，但作价则可用“残”来形容；是次交易瑞银根本不花一毫，全以股票交易互换条款作出拼购，瑞信股东可以用22.48股瑞信股票换1股瑞银股票，相当于每股0.76瑞士法郎，较瑞信股价的高峰期下跌99%。收购总代价折合约33亿美元。外间认为，是次收购并没有把问题完全解决，瑞银收购的其中一项条件是价值160亿瑞郎的瑞信额外一级资本（AT1）债券将被注销，持有者恐血本无亏，此举令市场担忧加息后对债市造成连锁反应，部分银行的AT1债券的价格市因此而大幅下跌，债市危机恐怕才是刚刚开始。

至于仍处于极度疲弱的港股，当然又成为全球跌幅最大的地方，19100点重要支持亦告失守，曾低见18829点，再度创下今年低位；尽管曾跟随美股作出反弹，但力度实属有限及缓慢，一旦触及19600点或以上后，便见回软，四方沽盘再度涌现。笔者认为，港股投资者存有忧虑实属正常，投资者确实饱受这几年突如其来的“黑天鹅”事件困扰，如内房债务问题令国内资金链紧张，美国加息令全球货币出现贬值，以及疫情对经济所带来的摧毁性等；以上种种均是为股票市场带来惨烈的伤害，投资因此失利的情况，亦屡见不鲜。

如成交未有增加或属死猫弹

今次欧美银行接二连三出事，不其然会令人跟2008年雷曼事件相提并论；尤记得2008年三月，欧美各地突然开始爆发次按危机，起初各地政府也努力挽救，希望将问题解决，但拯救行动延到雷曼，最后雷曼仍因失救致死，令全球股市出现极大震荡，事件以“雷曼兄弟事件”写入史册。

因此，现阶段投资有所戒心及防范，属人之常情；尽管现阶段或可能跟随美股有所反弹，但在成交未有增加的情况下，仍只能视为“死猫弹”，再者，本周踏入业绩公布期，股王腾讯（0700）率先过关，表现尚算胜预期，其后美团 （3690）等排队准备放榜，不知是福是祸，在种种不明朗因素的情况下，投资者现阶不宜过勇，时刻留意金融市场的变化。

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

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