大摩料日央行或今年夏天取消YCC　每百日圆兑港元年底报6.14

日本央行于去年12月调整“孳息率曲线控制”（YCC）波幅区间，由0.25厘调整至0.5厘。摩根士丹利预料，在今年夏天日本央行在新行长领导下放弃YCC，亦有可能将波幅范围扩大至1厘。

大摩指出日本央行将于3月1日公布市场参与者的债券市场调查结果，若债市运作未见改善，市场人士或预期当局有机会放弃YCC。至于当月议息会议日期为3月10日。

目前日本央行为少数仍实施负利率政策的环球主要央行。大摩预期当局最快于2024年加息，惟属放弃负利率政策的一次性举动，并非开展加息潮，与预期当地通胀难持续达到央行目标的2%水平有关。

虽然投资者对日本利率走势采取较鹰派预测，投资者预料日本央行将会进行连串加息行动，但是大摩认为投资者的看法，较该行的基本情境看法更进取，而当地通胀压力为G4中最低，预期只有4%，分别较美国﹑欧洲及英国的预测峰值9%﹑10.6%及11.1%为低。

料通胀将8月时回落至2%

该行进一步指出去年日圆兑美元大幅贬值，以及国际商品价格上扬，在传导效应影响下带动日本食品及能源价格上扬。可是通胀压力正在纾缓，加上日圆兑美元回升，由食品及能源价格推动的消费物价指数（CPI）将回落，至8月时通胀将回落至2%。

大摩又预期若市场人士对日本央行加息取态降温，日圆将会在低位徘徊，可是最终走势仍须视乎联储局加息预期及美元走势。今年美元将会走弱，日圆会在今年底时朝127进发，或每百日圆兑港元为6.14。