人行降准效果不似预期　港股成交萎缩前路未明｜许绎彬

港股在复活节假后仍然持续疲弱。内地上周突然降准，投资者满以为只要美股在假期时“守得住”，港股在假期后必有一番作为，谁不知美股确实真是没有太大变化，而内地A股亦未受惠于降准的消息，反而作出显著调整，加上阿里巴巴（9988）及美团（3690）等电商企业传出再遭监管部门约谈，科技股更成为抛售对象。

招商银行（3968）因涉及行长田惠宇的人事变动消息，引发该股急跌；上述种种不利因素，拖累港股在假后复市，一度跌穿21000点，陷于挨打局面。尽管美股在周二收市，急升近500点，但完全没有带挈港股反弹，继续在21000点边缘挣扎。最终，人行维持LPR利率不变，在减息无望的情况下，内房﹑物管股、内银及内险即时成为抛售对象，令恒指跌穿21000点收市。

笔者认为，尽管美股曾作出凌厉的反弹，但值得留意今次急升背后，其实美国30年期债息自2019年以来首次升穿3厘。而摩根士丹利更警告，踏入美企业绩期，因受俄乌战事及疫情仍未受控拖累，令全球通胀加剧已成必然现象，未来公布的企业业绩，恐怕逊预期。因此，从上述两点来看，美股前景仍未敢乐观；是次急升是否虚火？投资者应保持审慎的态度。

谈回港股，港股自跌穿21400点后的支持区后，显得无所适从，严重缺乏方向，由于A股去向未明，北水灌溉力度相对减少，因而令港股成交再持续萎缩，去向更显得模糊不清。值得一提的是，一向被认为是后市风向标的香港交易所（0388），无声无色下，股价已跌穿330元水平及见一个月低位。笔者建议投资者，先静待港交所喘定或转势，才能预测港股后市的去向。

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。