内房｜碧桂园发可换股债筹39亿　标普︰利于公司信用状况

碧桂园（2007）发行39亿元有抵押、有担保可转股债券，标普指将利于公司信用状况，筹集的大规模资金将用于改善流动性以及稍加延长债务期限。

该笔债券票息较低（4.95%）且期限相对较长（4年），在第二年末可回售。

标普认为，碧桂园发行上述债券以及近期的境内交易，突显了该公司在动荡的融资环境下高于同业可比公司的融资实力。此外，上述可转股债券相比普通债券能吸引更多投资者。

碧桂园近期还发行了人民币5.2亿元资产抵押证券（ABS），成为2022年中国民营地产开发商成功发行的首单ABS。此外，该公司还在一个月之前成功发行了人民币10亿元境内债券。

尽管如此，标普预期碧桂园的房产销售将持续承压，原因在于该公司对三﹑四线城市的业务敞口大，这些地方的住宅需求普遍较弱，在楼市下行期尤其如此。碧桂园2021年的合同销售额同比小幅下降2.2%至5580亿元。

标普又称，碧桂园（BB+/正面/--）的评级展望正面反映其预期，尽管面临楼市限价政策及很多三四线城市的相关挑战，公司的业务将依然保持稳定。碧桂园审慎地支出和增加债务，应会抵消利润率小幅下降和收入增速放缓的影响，助其未来12个月内保持杠杆水平稳定。