美通胀势升温?　楼价升势十六年最劲　周五呢个数据要睇实

美国通胀近来经常成为股市大幅波动的罪魁祸首，投资者忧虑通胀升温，将令联储局收紧货币政策压力增加。最新美国楼价数据，同比升超过13%，为2005年12月以来最急，更令美国白宫开腔回应直指升势令人忧虑。市场注视通胀会否加剧，本周五（28日）美国将发布一个联储局最关注的通胀数据—个人消费开支指数（PCE）数据，现时市场预期有机会升至3%，超出联储的目标水平。

楼按加息 未阻楼价升幅

衡量全美主要大城市平均楼价的S&P Case-Shiller楼价指数，3月同比急升13.2 %，升幅高于预期的12.3%，为十六年来最急，升幅更较2月份加快了1.2个百分点。数据令人担心的是，即使同月的美国楼宇定息按揭利率上升至3.2厘，令到买家的供款负担增加，仍然未能扭转买家入市热情。

原材料升势推高生产成本 增通胀不确定性

同期官方机构美国联邦住房金融管理局（FHFA）亦公布，首季楼价指数同比升12.6%，是2020年第一季涨幅的两倍以上。

东亚银行高级外汇市场策略师叶泽恒接受访问时表示，美国的楼市明显升温，主要由两大因素造成，第一个原因是极低利率环境，第二个原因是他更为担心的，就是生产成本上升，如资源价格、金属及木材价格的上升。

他直指，生产原材料物价升势，主要是由于疫情后停工所带动的，联储局亦较难透过货币政策去控制，因此其对通胀的影响，存在较高的不确定性。

联储二哥开腔 未来将讨论缩减买债

对于美国通胀升温，会否增大美联储提前缩表的压力。他回应指，现时通胀水平，可谓对联储忍耐力的考验。留意到上日联储局第二把交椅，副主席克拉里达（Richard Clarida）终于开腔，直指美国4月消费物价指数出乎意料令人不愉快，表示可能会在未来政策会议上讨论缩减买债规模，但具体开始讨论的时间，将取决于一系列的经济数据。叶泽恒直指，这是近来首度有重磅级的联储局官员，就缩减买债公开表态。

恒生银行首席市场策略员温灼培接受访问时表示，近期美元指数走弱，跌穿90水平创三个月低。通胀升温，将令到联储局收紧货币的压力加大，不过同时间，就业市场尚未复苏，至今仍有逾800万个就业职位未能回补，倘若收紧货币政策，难免压抑经济，令到联储陷入两难。

本周五美国将发布个人消费开支指数数据，此数据一向是联储局最重视的通胀指标，现时市场预期有机会升至3%，亦即是远远高于联储局订下的目标水平，若确认通胀升势，将有机会触发美股进入新一轮调整。