蜜雪冰城IPO创纪录　官媒开腔吁冷静　天时地利人和背后应冷思考

内地知名平价茶饮连锁“蜜雪冰城”母企蜜雪集团（新：2097），近来在港招股，引发现象级轰动，最终创下1.83万亿元孖展，超越蚂蚁集团，创造历史，成为新股“冻资王”，以公开发售额3.45亿元计，相当于超购5,318倍。

内地官媒《证券时报》今日发布头版评论称，“雪王”创纪录打新，属于“天时地利人和”，但背后应当有冷思考。

《证券时报》：应当有冷思考　高增长存不确定性

《证券时报》指出，虽然蜜雪冰城质地出色，但新茶饮市场竞争激烈，未来能否持续保持高增长存在不确定性。这也是此前上市的奈雪的茶（2150）、茶百道（2555）、古茗（1364）纷纷首日破发的重要原因，其中奈雪的茶股价更是已跌去九成。

另一方面，超高杠杆打新虽然能提高中签几率、放大收益，但也伴随著巨大风险，一旦新股上市后股价表现不如预期，投资者可能面临较大亏损。

现象级认购　占尽“天时地利人和”

文章总结称，蜜雪冰城今次创纪录，是“天时地利人和”的结果，从“天时”来看，港股市场回暖，尤其是在科技股带动下，港股中的中国资产迎来一轮“重估”，不少散户都因这一轮赚钱效应涌向新股市场。从“地利”来看，蜜雪冰城过去几年在全国乃至海外攻城略地，品牌影响力逐步显现。

从“人和”来看，一方面，本次基石投资者阵容“豪华”，红杉中国、高瓴集团、美团龙珠等国内顶尖资本齐聚；另一方面，香港各大券商平台普遍都提供了100倍的杠杆打新，更有一些券商提供了200倍的超高杠杆，1万元本金可撬动200万元申购额度，极大降低了散户参与门槛，直接导致认购规模呈指数级放大。