四新股同日招股　朝云势成焦点　聂Sir点名呢只黑马｜新股IPO

大市气氛转差，新股市场突然变得热闹，今日4只新股同日开始招股，分别是朝云集团（6601）、广联工程（1413）、久久王（1927），以及森松国际（2155）。

其中，作为内地家居护理品牌立白旗下的朝云集团，属四只新股之中名气最大。集团产品涵盖家居护理、个人护理和宠物护理等。集团于2015年至2019年间五年间，按零售额计在中国家居护理行业本土公司中位列第三，并在中国家居护理行业的所有公司中排名第四。

基投“缺席”朝云招股　料蓝月亮拖累招股表现

独立股评人聂振邦认为，朝云集团绝对是云云新股之中的焦点所在。不过，同业半新股蓝月亮（6993）近期股价表现一般，相信会对朝云集团的认购反应有一定影响。

聂振邦指出，朝云集团是次发行3.3亿股，但当中并无基石投资者认购，反映其过往业绩无法对机构给予信心，或多或少会令散户却步。另外，他留意到是次朝云集团招股只有两名保荐人，较过往的热炒新股为少。

他建议，若果散户有意参与朝云集团的新股认购，比较适合用现金认购，而孖展认购“损手”风险较大。聂振邦认为，虽然朝云集团的2019历史市盈率（约47至55倍）低于蓝月亮（约80倍），但行业增长比较缓慢，他认为与其朝云集团追上蓝月亮，更大可能是蓝月亮估值将会进一步下调，料市盈率或降至60倍水平。

森松国际基本面、招股规模双胜

至于同样发行2.5亿股的广联工程及森松国际，聂振邦特别提到，4只新股之中，只有森松国际获基石投资者认购，“某程度上系好少少”。不过，参考过往一些热抽新股，基石投资者的认购占比高达4成至5成，而是次即使以下限定价，森松国际的基石投资者认购最多占全球发售的35%，比例较热门新股为低。

森松国际主要从事压力设备制造及综合压力设备解决方案，提供传统压力设备、模块化压力设备及与压力设备相关的增值服务。聂振邦认为，从基本面及招股规模方面，森松国际能够看高一线。公司于2018年的经营溢利录得1.1亿元；而2020年首9个月已经录得2.2亿元，反映集团在近两年的盈利增长不俗。故此，他认为即使该股上市初期未能录大幅升幅，仍然多只新股之中比较“稳阵”的一只。

久久王招股规模细　具炒作空间

至于久久王则属于聂振邦的“黑马”之选。久久王是内地的甜食产品制造商，主要生产及销售甜食产品，包括胶基糖果、压片糖果、充气糖果及硬糖。

聂振邦从招股规模拆解，该股全球发售仅1.98亿股，属于较细型的招股规模，相对具有炒作空间。另外，久久王资产净值达2.4亿元，但上市市值只有5亿多元。聂振邦认为，一般主板上市公司“壳价”已经价值5亿元，若然以“壳价”加上资产净值，以及上市集资所得资金，相信公司至少价值8亿元以上。故此，他估计久久王上市后可升至1元水平，较招股价有三成升幅。