有五只蓝筹不入北水法眼　专家话呢只较看好｜投资理财

踏入2021年，港股市场已为投资者带来惊喜，由去年表现落后全球，摇身一变成为表现最佳的市场之一。恒指由去年12月底的27231点，一度冲高至3万点之上，全月进账1,128点。大市突然发力，动力来自内地投资者。这一波“北水来袭”既让港股处身一片繁荣景象，其钟爱的股份，更纷纷破顶，包括股王腾讯控股（0700）升穿700元，去年11月才成为蓝筹参的美团（3690），亦首破400元大关；港交所（0388）更成为“啡底股”。

可是投资者天生有偏好，市场上总有不获北水垂青的股份。翻查资料显示，一众蓝筹股中，有不少股份北水甚少参与，既有老牌地产股恒地（0012），亦有长年向股东派发股息及红股的煤气（0003）。为何此等被以往被视为“责仓货”的股份，北水不爱护有加？投资者应随北水步伐或是逆水行舟而吸纳？不如看看专家的意见再作决定。

“北水大妈”不睇好的5只蓝筹股

记者统计了52只蓝筹股，发现当中有五只特别遭“北水大妈”冷落的股票。他们的共通点都是旧经济股，分别是中银香港（2388）、百威亚太（1876）、港铁公司（0066）、恒基地产（0012），以及中华煤气（0003）。

以上述5只蓝筹股中，除百威外，其余已晋身恒指多年，股龄较深的投资者，相信一定认识，其中恒地更是由人称“四叔”的李兆基创立。恒地在香港从事物业发展及投资、物业管理、建筑、发展计划管理，在内地除从事物业发展及投资业务外，亦有从事天然气、新能源开发等的公共事业。业务亦为多元化。

虽然恒地在中港两地业务表现出众，但似乎“北水大妈”却不太受落。根据沪港通及深港通持股纪录显示，截至1月28日，内地投资者透过沪深“港股通”持股比例就只有0.12%，持股数量亦只有约660万股。至截至当日，恒地在本月累计升幅4.8%。

或许有意见会指出，北水对从事地产及公用事业等旧经济股不太感冒，可是并非所有旧经济股都不被“北水大妈”青睐。其中被美国制裁的中国移动（0941），近期成为北水抢购对象。根据资料显示，中移动自1月7号开始就不断有北水买入，连续多日北水流入中移动的规模达10亿元或以上。据沪港通及深港通持股纪录，中移动在1月28日的持股比例就5.42%，持股数量亦超过高达11亿，持股数量与恒地相比，差距近167倍。

中移动因遭到美国政府制裁，美国纽约证交所（NYSE）其后宣布将该公司ADR剔出，累及公司股侦在本月8日一度跌至最39元。可是北水的扫货行下，带动该股连升8个交易日，最高见51.1元，其后稍有回落，周四（28日）收市的47.9元，累计升幅8%。

正所谓，没有比较就没有伤害。同为旧经济股，获北水钟爱的中移动股价表现胜过恒地。

中银亦不合大妈心水

或者，读者可能会认为，会否只是恒基地产这些香港本土老牌股票不合“北水大妈”的心水，但事实又是否如此？

内地四大行之一的中国银行（3988）去年的首9月纯利同比跌8.7%，而资产减值损失飙近六成。成绩表虽然不算亮丽，但中国银行的北水持股比例却有8.32%，持股数量接近70亿，表现相当不俗。这样的话，按照这个剧情的走向，理论上作为香港子公司的中银香港（2388）应该亦会获得“北水大妈”的青睐？

可是中银香港并没有得到任何“父荫”的帮助，反而变成了被“北水大妈”冷落的股票之一。他的北水持股比例亦有0.15%或1,684万股。从持股量相比，反映北水对“爸爸”中行相当热情，对作为儿子的中银极为冷漠。

专家：内地投资者较易入手自己熟识股票

其实北水在选股上有偏好，不足为奇。光大新鸿基财富管理策略师温杰认为，对内地投资者而言，他们对香港的公用事业未必太熟识，所以更驱使他们买入自己熟识的股票，例如中行而非中银。他又指，若然内地投资者对蓝筹股是有兴趣的话，亦有很多不同的选择。温杰举例，若然投资者是对收息的蓝筹股有兴趣，他们大可以选择香港电讯，或者选择买入内银股或公路股，而非入手煤气。

温杰补充，因为这五只蓝筹股因为无北水买入、欠缺基本因素，同时又可以找到不同的股票代替，所以就令他们更不吸引。

那么在5只遭北水忽略的蓝筹股中，那一只较具潜质。温杰表示较看好百威亚太，并指出现时内地的啤酒市场开始转攻中高端市场，“由以前的为打量，转为现时的打价。”这就正正能够让百威发挥其市场地位。

他续指若2021年所有事件都转向正常化的话，啤酒的中高端市场是仍有上升潜力。惟同为啤酒股的华润啤酒（0291）及青岛啤酒（0168）表现较佳，所以估计内地投资者或会先选择后两者。