科技股遭夹击　资金轮动“回流”金融股　专家教如何于股海中寻宝

踏入2021年港股牛气冲天，去年热炒的科技股却连接出现坏消息。继早前中央经济工作会议中提到，要强化反垄断和防止资本无序扩张，阿里巴巴（9988）随即遭中央“关注”，立案调查反垄断行为后，最新据《华尔街日报》报道，美国官员正考虑禁止美国投资者，投资内地两大科技企业阿里巴巴（9988）及腾讯（0700）。消息拖累科技股表现，阿里及腾讯分别跌及3.9%及4.7%。

科技类中概股连接遭受“内外夹击”，光大新鸿基财富管理策略师温杰认为，目前不能够抹杀所有的可能性，估计现任美国总统特朗普在正式离任前都会继续出招，“佢接近乱嚟”，情况如纽交所一样，几经波折后最终都要将三间中资电讯商除牌。

他指出，若果美国最终禁止美国投资者投资阿里及腾讯，可更有力地向中国施压，现时政策风险不明朗，“ATM（阿里巴巴、腾讯、美团（3690））避得就避，依家咁多嘢（其他股票）买，又可以抽IPO。”

智易东方证券行政总裁蔺常念亦估计，美国总统特朗普有可能是因为输掉总统选举，向中国“大报复”，才传出相关新闻，令科技股大跌。

美国债孳息率升穿1厘　 汇控升4%

新经济股受多个负面消息影响拖累股价，惟新冠疫情后环球央行放水，市场水浸，资金始终需要揾位“泊岸”，近日可见，资金似乎再次“回流”到旧经济股。

以近期为例，美国乔治亚州参议院议席的第二轮选举，民主党有望全取两席，重夺控制权，市场憧憬“蓝浪效应”下更容易通过议案，或推出大规模刺激方案，预示政府或增加发债，债价下跌、孳息率上升，美国10年期国债孳息率昨升穿1厘，是美国三月疫情恶化以来首次重返1厘以上水平，银行股将因为债息上升而增加利息收入。

受消息刺激，汇丰（0005）今日收市升近逾4%，渣打（2888）亦升逾7%。温杰解释，孳息率上升是反映市场预期美国经济好转，通胀预期上升，“投资者买番股票，所以债价跌债息升，都系好事嚟。”蔺常念亦表示，孳息率上升有利金融股，银行及保险类股受看好，他称，汇丰、友邦及恒生（0011）升势强劲，若不是有赖他们，恒指或受科技股表现，“最少跌成500点”

睇实“政策受惠股”

银行股跑出，又是否代表市场再次出现“新换旧”的资金轮动呢？温杰指，资金轮动早在两、三个月前已经出现，“之前因为疫苗（研发成功）已经出现第一波，依家科技股弱，造就另一波换马，比起科技股，投资者觉得买金融股赢得少，但稳阵啲。”

利达资产管理基金经理黄耀宗亦认为，短线角度而言旧经济股有重回赛场之势。他表示，由去年第三季起，他已不断强调，若用10元全购新经济股，可能要从中抽回2至3元配置在旧经济股上，目的就是要预防近期事情发生。

他表示，市场或因应部分政策，重燃旧经济股复苏的概念，加上估值便易，更容易做到估值复修的现象，所以现时旧经济复苏的概念仍“发酵紧”，久不久就会出现，“投资者要考虑自己持货周期，系3天、3星期、3个月或是3年。若系长线，可考虑上述7：3／2的配置，用2至3元去捕捉一些周期股。

不过并非所有旧经济股都受惠，除债息外，温杰表示投资者亦要留意与内地相关的“政策受惠股”，如过去升幅同样强劲的内需、汽车、光伏类股份等。