伍沾德兄弟建美心餐饮王国　多年不上市　会计师引理论解原因

美心创办人伍沾德于上月底离世，享年101岁。美心食品集团上下对伍沾德离世，表示悲悼，赞扬他管理及领导美心64年，事事亲力亲为﹑努力不懈。美心贵为本地餐饮巨头，吸金力特强，集团多年来都不上市，背后大有原因。

伍沾德昆仲于1956年创立的美心，为本地街知巷闻的餐饮企业，迄今已有64年历史。美心旗下更拥有多个品牌，由快餐店﹑美式咖啡店﹑日式餐厅，以致高级中菜皆有覆盖。不论是普罗大众，或是在中环出没的白领阶层，相信亦曾光顾。

美心的业务岂止在本港发展！美心早于1970年代表香港出席大阪世界博览会的香港馆餐厅，即50年前已扬威海外。据公司网页显示，美心的餐饮王国版图足迹遍布亚太区，包括内地﹑越南﹑柬埔寨﹑泰国﹑新加坡及马来西亚，合共拥有逾1,700间分间。

美心上半年亏3.9亿元

虽然美心并非上市公司，可是拥有美心50%股权的牛奶国际在新加坡上市，外界仍可一窥这间网络横跨亚太区的餐饮王国业务情况。

据牛奶国际业绩显示，截至今年6月底的上半年，美心收入为8.7亿美元，同比跌30%，期内牛奶国际应占亏损为2,500万美元（1.95亿元），即美心整体亏损为5,000万美元（约3.9亿元）。

牛奶国际早前亦公布截至9月底的第三季业务表现，惟并无披露相关数据，仅指出上季美心业务持续受社交距离措施影响，用餐人数减少，同时透露月饼销售表现令人鼓舞。

目前美心股权由香港食品及牛奶国际分占50%。香港食品的股东除包括多名伍氏家族成员，如现任主席兼董事总经理伍伟国，及伍沾德之女伍淑清外，澳门前特首何厚铧亦是股东之一。香港食品最大股东为JETCO Investment & Management Limited，持股比例为12.6%，伍沾德亦持有JETCO。

美心已有64年历史，亦为本港餐饮企业龙头，却并无上市。伍伟国早年出席公开场合时指出，美心并无考虑上市；又指出一家企业要上市存有不少原因，如建立品牌及知名度﹑有集资需要或希望增强企业管治等。可是公司仍未找到上市理由之余，更指出公司在管治方面已跟上市公司无异。

会计界人士亦就美心一直无上市的安排作出分析。远景会计师事务所创办人林智远指出，一间公司选择不上市，自有其股东考虑，原因之一是拥有人能成功将业务管理好，或不希望将公司经营成果与外人分享。他又指出若根据财务学上的“啄食顺序理论”，当企业考虑筹集资金发展时，最初先考虑发债，因为情况相较下可控。