【专访】无限QE难抵销疫情冲击　安捷刘一贺︰恒指难回3万点高位

肺炎疫情在农历新年前大爆发，转眼间3个月过去，疫情在内地首先得到控制，欧美确诊个案增幅亦逐步放缓。随著业绩期将至，疫情对企业的影响将会浮出水面，股票市场未来会何去何从？

安捷证券研究部主管刘一贺明言，经济正常化需时，港股及美股在这段时间也难回到30000点高位，吁投资者继续聚焦线上服务及娱乐公司，以至疫情相关医疗设备企业。

经济正常化需时起码两年

安捷证券研究部主管刘一贺受访时表示，近期各地新增确诊及死亡数字明显下滑，部份地区如美国亦开始重视隔离措施，相信各地再出现本地大规模爆发的机会不大，下一步关注印度和非洲等卫生条件较差国家，会否出现新的爆发点。

疫情稍暂缓，环球股市从低位已回升不少。刘一贺指，股市反弹更多是因美联储史无前例的刺激措施，虽一定程度能抵销疫情对经济带来的影响，但经济要彻底正常化，他认为需要2至3年时间，料港股及美股在这段时间难回到30000点高位。

至于会否下试3月份低点，即恒指低位21139点，则要视乎会否出现新一轮疫情爆发。

市场将聚焦线上服务及娱乐公司

不过，刘一贺不认为现时需要全面避险，按地区来说，他料中国股票将跑赢美股。板块上，一些在家概念公司，盈利上升短期未必体现，但包括线上服务和娱乐公司，包括云端、视频内容，手机游戏等，将持续受到市场聚焦，如腾讯（0700）、亚马逊（AMZN.US）的云端服务AWS，及奈飞（NFLX.US）等。

疫情相关医疗设备增长可期

不少投资者也认为，医药股理应不受疫情影响，甚至受惠疫情，但原来药企并非每间公司都与疫情绝缘。

安捷证券股票研究部分析师宋木指，在港上市的药企主要收入源自内地，疫情期间，政府呼吁非紧急病人不要前往医院，令慢性病、心脑血管疾病等药品销售下跌，至于疫情相关的呼吸道、抗病毒类药品销售就不跌反升，因民众恐慌时也会储备相关药物。不过，综合药企如“蓝筹医药孖宝”中生（1177）和石药（1093）领域较广，认为整体销售仍会是中性或偏弱。

她又指，医疗设备如呼吸机在疫情爆发期间亦需求大增，但港股几乎没有从事生产相关设备的上市公司，大部分均在A股上市，如迈瑞医疗（深圳﹕300760）、鱼跃医疗（深圳﹕002223）等。

CRO公司疫情影响未明

至于药明康德（2359）及凯莱英（深圳﹕002821）等CRO（以合同形式代药厂研发及生产）公司会否受疫情影响，宋木指，公司未给出确切指引，但分析2月份停产约1至2星期，对全年影响差不多为5%。但也要注意，现时欧美制药企业也受累疫情，若该些公司不愿意停止药品研发，或会转到中国进行，令国内的药物研发平台公司受惠。