法巴：中国经济增长或已低于6%　需有效政策减下行压力

中共中央政治局会议要求采取措施稳定制造业投资及支持基建项目，特别是实施城镇老旧社区改造、城市停车场、城乡冷链物流及IT互联网等。目前虽未看到主要政策细节或行动出台，但政策性银行可能通过增加发债去支持基建项目。

《路透》今日引述投行法国巴黎银行（BNP Paribas）发表报告称，中国经济增长已为贸易战付出了沉重代价；7月份令人失望的资料反映内地需求疲弱，估计GDP增长可能已远低于6%。美国对中国施压升级，已加深了不确定性、削弱经济信心及增加经济下行风险。

该行表示，中国需要更多及更有效的政策努力以抵销增长的下行风险；然而，中国面对的限制更多的是来自需求面而非供应面。由于政治及经济的障碍，刺激措施的作用已远低于过往。

法国巴黎银行报告指出，相较2009、2012及2015年采取的刺激措施，现时中国当局所面对的限制更大。该行认为中国进一步刺激措施有三个主要障碍：债务上升、高房价及金融风险上升。

随著中美这两个全球最大经济体的对抗加剧，中国当局已准备好与美国的贸易战将是旷日持久，可能于未来5至10年持续；短期的刺激措施不大可能抵销长期的外部不利。该行预计中国将采取温和的刺激措施来抵御增长减速。在货币政策方面，中国央行将保持流动性相对较宽松，其次，央行要求银行改善信贷结构，例如减少向房地产板块贷款，向制造业及中小企业增加贷款。