桥水警告企业利润增长动力难持续 美股恐暴泻40%
撰文： 黄捷
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美股近月回勇，全球最大对冲基金桥水﹙Bridgewater﹚却警告指，推高美国企业利润的主要动力无法持续，且面临新的“威胁”，最终令股价大跌。
桥水报告指，过去数十年，美企利润率提高，带动股票回报跑赢现金，但如果利润率无法持续扩张，美股将较目前水平低4成。
该基金认为，以往几乎所有推动利润上升的因素都有改善，如劳工议价能力减弱、企业税及关税下降、全球化上升、利率下跌等，并造成史上最“亲企业”的文化。不过，部份“助力”似乎难以再提供刺激。与此同时，民粹主义情绪扩大，“枪头”指向推动企业利润的力量，以及获利最多的企业。报告直言，民众开始对财富分配不均愈感反对，有走向保护主义的倾向。