赚钱之王又再胜一仗　桥水旗下Pure Alpha基金　去年回报率逾14%

2018年肯定是不少投资者认为是难忘的一年。因为投资者不论在美国或是日本，以及香港等多个主要市场，均经历先甜后苦，全年埋单输多赢少。不单止散户投资者损手，就连成功在2008年透过沽空雷曼而名噪一时的对冲基金经理David Einhorn，旗下基金去年全年劲输34%。不过仍有基金去年录得双位数回报，堪称逆市奇葩。
是哪一只基金取得如此理想表现？该基金正是由赚钱之王达利奥成立﹑全球最大对冲基金桥水旗下的Pure Alpha基金。

据《路透社》引述消息人士指出，去年Pure Alpha基金扣除费用后回报率达14.2%，较去年Hedge Fund Research于早前时间公布，行业平均录得6.7%亏损为佳。而Pure Alpha基金去年录得回报，更较自1991年成立以来，每年年度化回报率12%的表现理想。

看重“市场失效”以取得回报

所谓Pure Alpha策略，即对冲经理基金会采取主动型拣股策略，以务求跑赢主要参考指标，而非只按主要参考指数来部署仓位。而采取此策略的基金经理，会着重于“市场失效”来取得回报。

在去年大跌市中Pure Alpha基金取得逾14%的扣除费后回报，即桥水的基金经理似乎早已预测去年资产市场失效。事实上桥水的管理层，早已对经济增长放缓﹑中央银行加息步伐对经济带来的冲击，以及经济增长是否够强韧等因素，向市场发出警告。

桥水联席投资总监预料今年经济接近衰退

那么今年投资市道又如何？桥水联席投资总监Greg Jensen在去年已向《路透社》指出，2019年最大风险为增长疲弱，甚至增长水平与接近衰退时无异，可是投资者一般并无考虑此因素。

Greg Jensen作出的预言，在今年内会否实现？今日仍是1月上旬，难以区区数个交易日的市场走势及动态，来对全年市况表现作预测。若今年情况与Greg Jensen的预测相近，而桥水旗下基金亦按此策略作部署，桥水再赢一仗看来非难事。创办人达利奥的“赚钱之王”地位，看来只会日益稳固。