David Webb狙击金蝶翌日　投行纷出报告回应　杰富瑞花旗维持买入

“股坛长毛”David Webb昨日﹙18日﹚狙击软件股金蝶国际﹙0268﹚，令该股单日大挫14.2%。该股今日仍未止泻，续跌2.96%，收报8.84元。

David Webb于其网志文章直言，金蝶国际是一只泡沫股，依赖行业减税、政府津贴、物业投资收益，以及关连公司可疑交易，将利润入帐；又指公司去年“关连方贷款”大增，由1.64亿元人民币，升至7.22亿元人民币，情况教人关注。而金额上升全部发生自下半年度，惟未有对新的关连交易作出任何解释。

投行杰富瑞﹙Jefferies）发表报告，不点名指有关金蝶的指控乃基于已知的事实和估值作出的猜测，与公司产品本身无关。该行对该股股价上升机会感乐观，并维持金蝶买入评级，目标价12.1元。其中，杰富瑞认为，“关连方贷款”上升，其实与金蝶向原持股80%的附属公司贷款，以收购青岛一幅地皮有关。

瑞信︰金蝶未回应投资者大部份问题

花旗亦称，即使金蝶近日股价波动，亦维持对其云端业务及过往表现的正面看法。就一次性收入，如物业估值重估、政府津贴等，花旗称，相信市场已十分注意到这点，直言大部份中国软件公司都有这些入帐项目。花旗维持“买入”评级，目标价看11.8元。

不过，瑞信则认为金蝶管理层于收市后举行的投资者电话会议上，未有回应投资者大部份问题，加上对公司云业务表现感忧虑，包括经营溢利压力、集团现金流，因而维持公司“跑输大市”评级，目标价仅睇8.7元。