金蝶国际急插7% 遭David Webb“狙击” 直指其为“泡沫股”
撰文： 黄捷
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【14:29 补充金蝶回应】
热炒软件股金蝶国际﹙0268﹚遭David Webb“狙击”，股价午后急插逾半成。该股最新报9.86元，泻7.1%，成交4.3亿元。
David Webb于其个人网页直言，金蝶国际是“泡沫股”﹙a bubble stock﹚，依赖行业相关的税务减免、政府津贴、物业投资估值收益，以及与可疑的关连交易，将利润入帐。
《香港01》已向金蝶国际的公关查询，其回应指金蝶管理层认为，金蝶云转型战略非常正确，这几年业绩有目共睹，对未来充满信心。
核心经营盈利恐“发水”
David Webb称，据他计算，金蝶2008年迄今11年于报表上的核心经营盈利，总共达到27.64亿人民币，但如果扣除投资物业公平值增加、净租金收入、一次性项目、政府资助后，11年总盈利其实缩至9.6亿元人民币，如果不计及增值税退税，反过来更录得6.4亿元人民币亏损。
他又指，据金蝶2018年年报，公司关联贷款由1.64亿元人民币，升至7.22亿元人民币，情况教人关注，而金额上升全部发生自下半年度，惟未有对新的关连交易作出任何解释。同时，由2008年起的11个年度，金蝶来物业投资贡献共5.9亿元账面公平值和4.53亿元税前净租金收入，这本无不可，但David Webb认为，有关收入“遮蔽”了软件主业的盈利能力不足。
David Webb又指控，金蝶与云之家持续进行交易，利用云之家作表外﹙Off-Balance-Sheet﹚活动，以抵消金蝶推广亏损。