陈德霖料市场低估美国加息步伐　市况或续波动

金管局总裁陈德霖表示，目前全球经济基调良好，惟随着美国加息步伐快于预期等因素，预期金融市场波动会增加。

市场低波幅时代或已告终

陈德霖出席立法会财经事务委员会会议时指，今年全球同步增长的趋势持续，惟今年市场乐观情绪明显转变，VIX波幅指数于2月起大幅回升，反映去年以来的低波幅时代已经完结。

他又指，美国联储局预料年内加息3至4次，惟随着经济增长及失业率偏低，通胀可能进一步升温，而现时市场仍然低估联储局的加息步伐，两者对2019至2020年的息率预期大致相差60个基点。

料港汇或持续转弱

对于香港金融稳定风险，陈德霖表示早前港元拆息（HIBOR）升幅低于美元拆息（LIBOR），使港元持续触及弱方兑换保证，金管局于4月起一共承接510亿港元沽盘。他指出，随着近日港美息差再度扩阔，加上市场预期美国于6月加息，港汇或再触及弱方保证水平，他强调现时银行体系流动性仍相当高，金管局有充足能力应付资金大规模流走。他又指，现时与1997年相比，香港银行体系结余，外汇基金资产，以至股市市值均高出好几倍，若炒家要重复当年的双边交易，所需弹药以千亿计，难度相当高。

陈德霖称，港元转弱为港息正常化提供条件，有利经济及金融市场持续健康发展，惟若然有人认为港元超低利率会持续，该想法是不切实际，呼吁市民妥善管理利率上升及市场波动风险。