【同股不同权】仅限创新产业公司申请　3大条件防鱼目混珠

港交所（0388﹚今日﹙23日﹚发表《新兴公司及创新产业公司上市制度》咨询文件﹙“文件”﹚，以为引入“同股不同权”等公司修改上市规则。
市场估计，一切顺利的话，本港今年下半年可望引入同股不同权的新经济企业来港上市。要符合港交所“同股不同权”的要求，除了不同投票权受益人的贡献及角色要达标之外，申请上市的公司亦要符合3大条件，以防“鱼目混珠”。

条件一、业务要求：创新产业公司　并有别于同行

在港交所对同股不同权公司的要求中，首要条件是申请人必须为创新产业公司，同时要证明公司成功营运，是有赖其核心业务应用新科技、创新理念或新业务模式，令公司有别于同行竞争者。

同时，研发须为公司贡献大部分预期价值、主要业务及占大部分开支；并证明在其独有的业务特点或知识产权下令公司成功营运；以及相对有形资产总值，公司无形资产总值极高。

文件又提到，单凭在传统业务上应用新科技，并不足以证明有关公司具备上述特点，如在网上销售平台经营零售业务的申请人，未能证明具备其他特点，港交所未必认为可以不同投票权申请上市。

港交所强调，即使有一家公司成功以同股不同权上市，不代表另一家采用类似科技、创新理念或业务模式的公司，同样能合资格以同股不同权上市，会视乎每宗个案的情况厘定。

条件二、盈利要求：市值最少过百亿　与过去1年录10亿收益

虽为创新产业的公司，港交所在盈利上的门槛绝对不低。

根据咨询文件，采用不同投票权架的公司申请上市时，预期市值最低为100亿元，市值低于400亿元的公司，另要求该申请人在最近一个经审计会计年度录得不少于10亿元的收益。

申请人亦须证明有业务持续高增长，可利用业务活动、用户、客户、单位销售、收益、盈利或市场价值等营运数据。

条件三、投资要求：已获相当数额的融资　并设6个月锁定期

上市之前，公司或已获数轮融资，港交所亦要求申请人证明已得到一名资深投资者的“相当数额”投资，但无列明“相当数额”的要求；并要求该投资非象征式投资，至IPO时仍未撤资，以及该投资者须保持于上市时的总投资额最少50%，至IPO后满6个月。

若由母公司分拆出来的公司，港交所一般不要求提供曾得到第三方提供相当数额的投资证明。

另外，为了令投资者作出区别，同股不同权公司的股号后会加上“W”（Weighted Voting Rights），公开文件亦须标有“具不同股票权控制的公司”。

有关文件的咨询期为1个月，截止提交回应日期为3月23日。