防“线”一失牛变熊？　兴证卢骏匡教路：唔止睇几条线咁简单

环球股市一冧再冧，恒指继周二（6日）高台插水超过1600点后，今日﹙9日﹚再跌943点，收市报29507点，50天线与100天线已告“沦陷”。多条重要防线相继失守，是否意味大市牛去熊来？兴证国际证券客户投资组副总裁卢骏匡认为，不能单靠移动平均线预测走势，更建议投资者留意几个指标，捕捉大市走势。

本周港股频频“跳线”，周二恒指先从20天线泻至50天线约30500点水平，今早一开市又急急“跳多格”，略略跌穿100天线﹙约29600点﹚，收市报29507点。恒指50天线及100天线相继失守，触发投资者忧虑港股“由牛转熊”，到底两条防“线”重要性何在？一旦失守，大市是否会马上惊现“熊踪”？

平均线捉路　须配合其他指标

不论对安坐办公室的专业投资者或街边的散户而言，移动平均线（SMA）都是极为常用的走势指标，其展现股票或指数在过往特定日数的价格趋势，投资者常以之评估支持位及阻力位。惟卢骏匡强调，股市转势与否，“唔只系睇条线有冇穿咁简单，仲要综合其他指标一并考虑。”

他解释道︰“通常在分析3个月至半年的升势时，就要睇50天线是否维持向上势头；而100天线则偏向中期，一旦跌穿，中期走势有机会转弱。”至于更长线的250天线，就常被视为是牛市与熊市的分界线，“250天线大致包括过去一年的港股走势，如果跌穿，就要留意港股长期趋势是否逆转。”

虽然书本理论如此，惟他强调在使用移动平均线预测后市走势时，应该配合其他指标，否则准绳度必然大打折扣。卢骏匡以250天线为例，“如果跌穿250天线，再配合50天线跌穿250天线，即出现死亡交叉，而恒指亦无力重上250天线，就要留意熊市是否来临。”

若嫌单靠250天线“唔够稳阵”，更可配合长线市宽比率（即50天线高于250天线的股份占整体股份比例）分析，根据历史数据，若然该比率下降至40%，则可基本确认熊市降临。卢骏匡强调，现时该比率仍处于50%左右水平，与熊市级数仍有距离。

他建议投资者“睇实”长线市宽比率，提前判断熊市影踪，“过往熊市前，长线市宽比率往往超越70%，反映市况亢奋。但2016年至今都未有出现此情况，相信现时系牛市调整多于熊市一期。”

严防“假突破”　买货要等两大讯号

农历新年临近，一般散户未必有太多时间研究技术走势。卢骏匡建议，只要留意不同移动平均线的走势及相互交叉，看似简单的几条线同样可以玩得出神入化，“例如恒指虽然跌穿50天线，但暂时50天线向上势头未改，如果短期内恒指重上50天线，相信对后市利好走势并无太大影响。但若然未来50天线调头向下，或者较短期的20天线跌穿50天线，就要关注趋势是否逆转。”

人人都想捕捉转势，但过往指数不时出现“假突破”，将一心博反弹的投资者“跣到瘫瘫腰”。卢骏匡就称，可用两个简单指标确认股价转势，首先要观察9日RSI（相对强弱指数）有否与股价出现背驰，即股价屡创新低，RSI却不跌反升；第二则是股价重上10天线后，能否于一至两周内持续守稳，“若然连股价低位都喺10天线以上运行，就可以双重确认股价见底。”

牛市尚未玩完　几大指标捕捉反弹

既然熊踪未现，投资者又应该留意甚么指标，判断捞底时机？卢骏匡就教投资者“睇实”阴阳烛，捕捉初步见底讯号，“起码要见到恒指有一日出现阳烛，而阳烛顶部较上个交易日高位为高，若然当日收市价更高于上个交易日高位就更加理想。”

他亦建议留意RSI会否出现底背驰，“若恒指不断创新低，但9日RSI背道而驰，不跌反升，意味大市开始重拾动力。”

除了图表走势，他亦指股王腾讯（0700）有助预视大市见底时机，“要睇下腾讯能否撑得住400元心理关口，若然撑唔住并继续急跌，大市就有机会陷入恐慌，而恐慌一旦出现，相信大市就非常接近见底。”

卢骏匡指出，今日港股虽然急跌，但主要是受外围拖累，而且背后原因仍是债息问题与美国经济向好，与早前相比并无太大变化，相信现时是牛市调整居多。他呼吁投资者无需太悲观，扬言“依啲机会喺牛市唔系太多，投资者嘅思维，反而系应该要谂如何转危为机！”