汇丰投资管理：市场通胀忧虑持续　明年减息周期幅度料较小

汇丰投资管理今（27日）表示，全球地缘政治紧张及经济政策不确定性增加，市场对通胀忧虑仍持续较长时间，因此预期明年减息周期幅度将较小。同时，该行预测，亚洲及新兴经济体将成为全球经济增长的引擎，同时称亚洲市场仍将是投资者关注的亮点。

“三支箭”助力中国经济避通缩

对于中国经济，该行指出，随著中央政府持续推出支持市场的政策，即使国内经济数据仍存有所波动，但经济放缓速度，不似市场预测严重。另外，再加上中央提出“三支箭”（流动性、财政信贷、结构性措施）救市措施，有助于经济避过通缩。

汇丰投资管理中国及核心亚洲股票主管沈昱表示，留意到在推出刺激经济措施后，零售表现出增长趋势，尤其是汽车和家电，主要受惠于以旧换新政策。此外，制造业和服务业采购经理指数，亦在10月重回扩张区内。

在股票市场方面，汇丰投资管理仍然对亚洲市场保持乐观，认为相关地区的上市公司估值，仍然具吸引力。然而，该行也提醒投资者，受美国大选及政策不确定性等宏观因素影响，亚洲市场的波动性可能会加大。至于香港股市的表现，沈昱认为其走势将主要取决于中国内地经济的表现。

宏观经济持续多变 宜多元化投资

美国方面，汇丰投资管理指出，美国经济增长正逐渐放缓，尽管未来半年至一年内经济衰退的风险不大，但疫情后的“美国例外论”（American exceptionalism），可能会逐步减退。虽然 2025 年美元显著走弱的机会不大，但不代表美元将会继续走强。

汇丰投资管理亚太区首席投资总监Michael Cross指出，当前宏观经济环境的快速变化，意味著不同资产类别的回报，可能会截然不同。对此该行建议，投资者或需考虑债券以外的多元化投资，分散风险。