美国大选｜特朗普回朝对华不利?　专家料危中有机　揭3大潜藏利好

【美国总统大选2024 / 美国大选/ 特朗普 / 贺锦丽 / US Election 2024 / 共和党 / 民主党】美国大选尘埃落定，共和党候选人特朗普（Donald Trump，又译川普）班师回朝，鏖战之下重回王座，几家欢喜几家愁，其上任后的对华态度，会否延续强硬，就备受市场关注。

香港中文大学刘佐德全球经济及金融研究所常务所长庄太量就分析指，其实两党上台，对华态度均难缓和，但是“有危就有机”，特朗普当选后，其政策其实对中国更有三大潜藏机遇，其中一项香港更极大受惠。

潜藏利好一、高关税殃及“盟友”　中国避免“被围堵”

特朗普素以高关税的“铁腕”著称，其竞选时就直言，将对美国所有进口商品征收超过10%的关税，最高甚至达20%。而来自中国的商品，关税征收就足达60%。

庄太量开宗明义，直言在对华立场的严苛程度上，无论谁主白宫，哪边当选，其实都不会有太大的改善，因此美国设置关税壁垒，对中国贸易封锁都可预料。

但一线生机在于，特朗普的雷霆手段不止对华，其紧邻墨西哥同样苦不堪言。一方面特朗普希望公司在美国本土建厂，保护本国工业；另一边厢，也为制裁墨西哥的非法移民与毒品入境，称一旦当选，会对墨西哥所有的进口商品征收25%的关税，若不奏效，将最多提升至100%。

庄太量表示，此前民主党政府素喜团结“盟友”，因此与加拿大、墨西哥关系紧密。但特朗普“四处点火”拆散盟友，或因其商人出身，注重经济与成本效益。因此中国反而脱离了“被围堵”的困局，后续更可能，与美国单对单对话，而非在“被围堵”中孤立无援。

潜藏利好二、料续减息缩中美息差　资金或回流中国

而美国影响全球经济的主要方式，其实为控制息口水平。庄太量分析指，加减息与否应由联储局决定，但特朗普素来强势，或通过“炒人”等变更主席的形式干预。而特朗普上一任期，恰处于加息周期，为减少债务开支，故此前素来主张减息。

但庄太量强调，特朗普今次班师回朝，主张或稍有变化。因其需要美元强大，增加国际影响力。不过美国经济久处不稳定的高位，料仍会维持减息，但特朗普会令步伐放缓，故而此前本港楼市，料仍可在减息周期中喘息，而伴随中美息差的缩窄，内地可期资金回流。

潜藏利好三、特朗普打击留学生　港发展“留学经济”良机

而单论及香港，庄太量笑称，特朗普本人性格强势，其上一个任期内，就对内地留学生多有限制和抵触。但于香港而言，或可借此机会，吸引更多高质素内地留学生来港发展。

今年《施政报告》恰指出，希望以奖学金等形式加强吸引力，打造“留学香港”品牌，鼓励更多来自东盟及“一带一路”的学生和人才长期留港工作，增加人才储备，特朗普入主白宫，或正可为香港发展留学经济创造机遇。

全球聚焦人大会议出招　庄太量料规模或保守

美国尘埃落定，全球目光自然聚焦向全国人大会议，如何出招应对。市场议论声四起。多有预测称，内地的财政刺激规模，将依照美国大选结果随机应变，如若特朗普取胜，料将比现在加码10%至20%。

不过庄太量就认为，人大会议已近尾声，会议审议议案需时，除非提前准备两套预案，则较难因美国大选的结果，临时再审议。他认为，无论此前预测的发行特别国债、刺激消费、亦或是设立股市平准基金，均有可能提出，但规模几何，就未可太激进预测。

他以2008年的救市方案对照称，当年为应对环球经济危机，内地动用4万亿人币救市，而当时的投入便用于兴建高铁。庄太量分析指，高铁等基建工程，作为“看得见、摸得著”的实体工程，规模尚只4万亿，今次救市如若用于置换债务、提振消费等事宜，未能见实体变化，因此规模或不如预想中巨大。

大行取态乐观　 汇丰料救市规模有“惊喜”

但大行预测就更乐观许多，汇丰环球研究直言，预计内地刺激政策会带来“惊喜”，预计救市资金规模将介乎6至10万亿人币，包括宣布超过2万亿元的额外财政措施，预计将有1万亿元用于刺激消费和投资。

高盛就预计，内地政府将额外发行1万亿至2万亿元超长期特别国债，将用于置换债务。野村则认为，内地未来数年财政刺激的规模，最终可能达到每年GDP的2%至3%，另将提供1万亿元用于充实银行资本。