瑞声科技(2018)相信可受惠　苹果公司传闻明年推平价手机｜彭伟新

瑞声科技去年的全年的营业额为 224.64亿元人民币，同比下降 3.8%，另外，期内去年全年毛利为37.97 亿元人民币，同比下跌 11.1%，毛利明显倒退 11.1%的原因，主要是受到营业额减少3.8 %，完全抵销了营收成本减少2.1 %带来的正面作用，更令到上个年度的毛利率为 16.9%，同比下降 1.4 个百份点。市场预期即将公布的上半年业绩仍然会继续偏弱，半年营业额为57.5亿，每股盈利为0.15港元，较去年同期仍然大幅下跌，主要是主要客户在整体手机的出货量及市占比率下降所导致。不过，随著主要客户在今年会推出AI手机，令到产品的单价有明显提升，有望对下半年的业绩带来更大的利好作用。

市场对集团今个财年的全年盈利预测会增长为 101.5%，另外，下一财年的盈利预测仍会增长 27.1%，另外，集团之前 5 年的年复合盈利为倒退 26.79%，不过，之后的 5 年的年复合盈利增长为 33.92%。以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 39 倍，市场给予集团的预测市盈率为 16.7 倍，较追踪市盈率为低。主要是市场预期集团未来年的市盈率增长率达到0.45倍，而市账率则为 1.28 倍。现价计算，集团的股价对营收比率为 1.36 倍，企业价值对收入为 1.51 倍，另外，企业价值对除息、税项、折旧及摊销前盈利为 7.37 倍。

瑞声科技过去一年的派息比率为 18%，而集团上个财年已派发 0.1港元 元的追踪年股息，相等于 0.39 厘的追踪年股息率，市场预期集团今年全年每股派 0.1 港元，相等于 0.39 厘的预测股息率，较过去5年平均股息率2.01 厘为低。

瑞声科技于上个交易日以 26.1 港元收市，全日上升 0.7 港元或 2.75%。集团过去5年的平均Beta值为 1.42，系统性风险高于大市。52周最高位曾见 34.6 港元，而最低位则曾见 12.86港元，股价于过去52周累计上升 51.73%，股价表现跑赢恒生指数及科技指数，以现价 26.1 港元计，瑞声科技的股价较 50 天线低 10.53%，不过，现价则较 200 天线高出 11.21%，反映出股价现水平经过中短期回调后，有望已见底部反弹。

瑞声股价于2022年10月曾跌至低位见11.10港元后见底回升，而且在股价反复波动下，逐步升上今年7月11日高位见34.60港元后见顶，股价持续回落下，最低跌至上周8月6日低位见24.40港元后开始反弹，令到股价刚好企稳在整个自2022年底开始形成的升浪总升幅的38.2%回调目标，而且在近日反弹中，股价已带动9天RSI升返30以上水平，预期股价已经见底回升，投资者可以在短期内见股价反弹上保历加通道的中轴线28.52港元，至于中线股价有望重返34.60港元水平，至于股价一旦失守22.80港元则要先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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