平安资管料恒指未来12个月目标19500点　首推高息股　睇好三板块

环球经济增速放缓，中国经济数据亦不乐观。平安资产管理（香港）资本市场负责人、首席投资官汪新翼指，中国的内外需求皆受压，采购经理人指数（PMI）频繁徘徊在收缩边缘。同时，受国内需求疲软影响，原材料等成本价格下降，这也使得生产物价指数（PPI）自年初以来持续呈现负增长态势，消费物价指数（CPI）亦保持在较低水平。

港股在未来一年，恒指目标价为19,500点；而于乐观和悲观的情况下，恒指最好及最差分别看22,150点和16,800点

全球经济增长减缓　中国经济面临挑战

环球经济增速放缓，中国经济数据亦不乐观。平安资产管理（香港）资本市场负责人、首席投资官汪新翼指，中国的内外需求皆受压，采购经理人指数（PMI）不停徘徊在收缩边缘。同时，受国内需求疲软影响，原材料等成本价格下降，这也使得生产物价指数（PPI）自年初以来持续呈现负增长态势，消费物价指数（CPI）亦保持在较低水平。

港股仍具吸引力　新政策有望促进市场回暖

展望下半年中港股票市场，汪新翼表示，截至6月底，恒生指数的市盈率预测为8.13倍，这数字较过去十年的平均水平低超过1个标准差，显示出潜在的投资机会。另一方面，国内的最新房地产政策、货币政策和财政政策预计将持续助力经济基础的改善，同时，预计三中全会将推出更为宽松的宏观政策。因此料海外资金流出的趋势将进一步减缓，甚至可能出现回流现象，而南向资金的持续流入有望为中港股市的估值提供支撑。

荐用“杠铃策略”进行投资　首推高息股

宏观经济不明朗之下，该行提出“杠铃策略”的投资组合主题，其一为高分红投资策略，其表示，高分红策略的投资价值，在于其在回报率下行的宏观环境中，能够提供持续稳定的分红回报，而跑赢市场的契机，则在于投资回报率与融资成本之间的差距收窄。

而高分红策略的重点在投资高息股，汪新翼指，因在岸市场对宽松货币政策的预期，加上H股的低估值、高分红和进一步上行的空间，料本港高息股对在岸投资者特别有吸引力。再加上中国正鼓励上市公司提高股息支付率，在现时市场环境波动和不确定性并存之下，高息股却够提供稳定的现金流回报，料能成为下半年港股投资热点。

杠杆策略另一在于看好消费、医药及科技三大板块。汪新翼表示，疫情后中国的消费者信心回升，带动消费活动增长，支撑消费行业发展。另外，内地出台支持性政策，将中医药纳入国家保险体系，更在“两会”强调提升人工智能人才和促进高水平科技自立，推动医药及科技两板块增长。

南向资金强势流入港股　ETF以北向资金为主

中港股市方面，南向资金在今年上半年累积流入超过3700亿港元，流入量已超过去年半年总量，而沪深港通交易所买卖基金（ETF）更于今日宣布相关的合资格ETF扩容名单，中国平安指，过去两年以来的港股通ETF和沪深股通ETF，分别经历4次和3次扩容，合资格ETF数量从首批的87只，上升至如今的151只。

从产品类型来看，目前港股通ETF以宽基ETF为主，而沪深股通ETF则覆盖了更多的主题型投资机会，如红利、消费、人工智能等。截至今年7月4日，ETF通整体最新规模突破了1.7万亿元（人民币，下同），当中北向资金涉及1.58万亿元，南向则涉及2000亿。汪新翼表示，港股通、ETF扩容等反映出国家对香港股票市场的支持，凸显香港股票市场的重要性。