新国标推出将严格执行　助淘汰25%产能利海螺水泥(0914)｜彭伟新

内地5月公布国家最新水泥标准于今年6月起生效，强制所有内地水泥生产商所生产的水泥必须符合强度、质料及构成的新标准。若内地能按新标准严格执行，内地将会有25%产能将受影响而被淘汰。其中，市场相信次质水泥生产商生产水泥熟料比例规定从50%上调至65%，将导致熟料需求上升2.5%，更有助增加边际生产成本每吨20元人民币，在更高的边际成本下，将支持水泥价格上调，有助加速淘汰低效产能。因此，对海螺水泥来说相信可以纾缓现时的竞争压力，对未来上调产品价格提供正的条件。

海螺水泥上一季度的营业额为 213.28亿元人民币，同比下降 32.1%，另外，环比大幅下跌 49.17%。至于期内最近一个季度毛利为37.85 亿元人民币，同比下跌 27.1%，而环比仍然下跌 10.1%。不过，海螺水泥上个季度的毛利率为 17.7%，同比上升 1.2 个百份点，更较上个年度的15.9%为佳，或已反映行业的整体营运开始出现拐点。

海螺水泥 (914.HK) 于2024年6月28日以 18.6 港元收市，全日上升 0.24 港元或 1.31%。集团过去5年的平均Beta值为 0.67，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 23.85 港元，而最低位则曾见 15.18港元，股价于过去52周累计下跌 12.06%，由年初至今计算，股价表现稍为跑赢恒生指数，以现价 18.6 港元计，海螺水泥的股价较 50 天线低 0.83%，不过，现价则较 200 天线高出 2.46%，以走势来说，仍有望在短期内走势现度转强。

海螺水泥股价于去年2月23日升上阻力位31.75港元见顶后，便持续由高位回落，形成了一浪低于一浪走势，最低更于今年年初时跌至15.18港元，跌幅超过一半，不过，随著9天RSI开始出现背驰走势，股价未有再进一步试新低外，更开始形成了一底高于一底走势后，股价已成功收复了100天线阻力外，更见20天线及50天线已重返100天线以上，走势确认了见底形态。若果以今次的跌浪总趺幅按黄金比率38.2%作为反弹目标，股价有望再升上5月份高位21.85港元，尤其是近日回调期间，股价虽然回调，但未有失守今年4月份低位外，9天RSI更跌跌至30水平便再度反弹，反映一底高于一底走势未有被破坏。投资者可以在18.50港元水平买入，等股价作进一步的反弹，上望首个目标价21.80港元。只要股价未有失守6月份低位17.40港元，则毋须作出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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