汇丰范卓云降恒指目标价至19230点　料美国9月减息吁减定存增股债

汇丰环球私人银行维持中港股市中性观点，恒指今年底预测目标19230点，较去年尾的19890及今年第二季19380点有所下调。不过，对于美股、日股、印度及南韩股仍持偏高比重配置，当中最为看好美股，标指今年底目标价5500点，较去年底预测的5000点有所上调。

环球股市最看好美股

及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云表示，下修恒指目标价主要考虑到企业盈利展望仍具挑战，市场给予其估值也较为谨慎，预计盈利增幅落后于亚洲区，同时需要观察中国方面的情况。港股早期反弹主要受惠于中证监五项惠港措施，有助改善港股流动性，但基本面方面的估值重估，则仍需等待更多支持政策出台及企业盈利改善，但她相信中港股市最坏时间已过。

她并预计，美国联储局将于9月减息25点子，明年再减息3次，每次25点。不少投资者仍然坐拥现金，持有定存或货币基金，预计回报将会下滑，故此建议动用现金，锁定目前处于近十年高位的债券孳息率。

现金配置比例设置为零

汇丰私银已将现金配置比例设为零，并偏高比重配置环球股票、美国国债及环球投资级别债券。美股仍在环球股票组合中最大的偏高比重配置，亚洲股票保持偏高比重配置。

环球私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟华预计，中国今年下半年经济增长将横行发展，房地产市场仍需时间消化未售出房屋库存，并且有需要推出更多扶持政策来稳定内需，提振商业信心和消费情绪，应对通缩威胁。

他指出，近期港股反弹后需整固，恒指估值仍具吸引力。投资策略保持选择性，偏好中国服务消费及高端制造业中被低估的优质股票。看好高股息的优质国企股，并继续关注个别超卖但财政稳健的优质香港发展商及房地产信托股票，还偏好香港保险、电信及公用事业股，认为这些股票具备增长韧性，并且可以受惠预期的美国减息。