科技股或拖累美股崩盘？温杰：科技股增长动力仍好　腾讯现价可吼

上周Facebook受活跃用户及收入增速放缓拖累，股价大跌20%，更触发科技股沽售潮；自上周四起，纳指在三个交易日内累跌3.86%，连续三个交易日跌超过百分之1，是三年来首次。

市场忧虑科技股表现转弱会拖累美股升势，甚至终结近十年的“牛市”。回顾过去，“牛市”最大“功臣”莫过于科网五巨头“F、A、A、N、G”，即是Facebook、APPLE、AMAZON、Netflix以及Google母公司Alphabet。

美股离“崩盘”不远？

雅虎前副总裁Adam Taggart在最新的文章指出，FAANG的上升，很大程度上是近日美股创历史新高的原因；惟现时他将科技股形容为“煤矿里的金丝雀”，暗示只要科技股升势不再，美股离“崩盘”亦不远。

摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson亦警告，美股抛售潮刚刚才开始，7月初已率先将科技股评级由“中性”调至“减持”，更直指欧美贸易谈判顺利，为市场提供“虚假”安全感，股市下行风险正在积累；今年以来最大升幅的股份，未来跌幅将是最深。

另一方面，科技股在美股中地位“举足轻重”，在标普500指数中占比高达26%；“五巨头”占指数市值约15%；目前科技股急挫已为美股带来不小压力，一旦跌势加剧，将为市场带来严重震荡。
 

金融及工业股未必可取代科技股

有分析认为，能源、材料、地产、通信、公共事业等板块，都缺乏足够规模去对抗科技股下跌的冲击，反而投资者可留意市盈率仍然偏低的金融股，以及工业股。不过光大新鸿基财富管理策略师温杰就认为，金融及工业股股权重不及科技股，未能取代科技股地位，推升美股三大指数。

温杰又相信，未来半年科技股的企业盈利增长动力仍然较好，但过去一年升势强劲，当市场出现坏消息，才令抛售压力加大；目前市场对科技股前景由“极度乐观”跌至“中性”，虽然未见有进一步大跌的空间，但预料股价会在现水平争持。

温杰：投资者可分注吸纳腾讯

港股方面，“股王”腾讯亦受拖累跌穿360元，惟温杰认为，即使企业发展再快，都会出现短暂调节期，需要寻找新的增长点。

温杰指出，目前腾讯已加大资本开支，而且即使部分大行调低腾讯目标价，但仍然定于450元或以上的水平。因此认为，长远而言腾讯基本因素仍然良好，投资者在360元左右可分注吸纳；但不建议投资者“赌一铺”，搏业绩好过预期后股价反弹。