经济“温差”大不是中国独有现象　中美经济“温差”有不同

日前，备受关注的中央经济工作会议开完，新闻稿中有这样一句话：“全面贯彻明年经济工作的总体要求，注意把握和处理好速度与品质、宏观资料与微观感受、发展经济与改善民生、发展与安全的关系，不断巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”，其中“宏观资料与微观感受”击中了很多人的痛点。事实上，早在半年前，中国国家统计局发言人就曾表示，要正确认识宏观资料和微观感受之间的“温差”。

必须承认，2023年中国经济压力仍大，信心严重不足，消费者信心指数萎靡不振，远低于2021年水准，居民净存款飙升。但宏观资料似乎也没那么差：GDP增速全年完成年初的5%目标毫无问题，失业率回到5.0%，工业增加值，发电量资料增速都还可以，贸易顺差比疫情之前几乎翻了一番……但微观感受完全不是这样，很多人的感受都不大好。因为微观感受不好，对宏观资料冷嘲热讽，觉得资料都是假的，这个也正常。也必须承认，宏观资料和微观感受的差距很大，这也是事实。

对于中国为何经济“温差”大，已经有不少文章解读，然而，今天更想谈谈经济“温差”并不是中国独有现象。

很多人度注意到了，今年美国宏观资料非常好，GDP增速在发达国家中一枝独秀。2024年三季度年化GDP增速5.2%。但却发现拜登的连任岌岌可危，多个机构进行的最新民调显示，美国总统拜登的支持率下滑至“最低水准”。而且主要原因是美国人对拜登的经济政策不满意。CNBC本月19日发布的“全美经济调查”结果显示，拜登的总体支持率降至35%。报导称，这是CNBC在拜登任期内记录的最低支持率。其中，62%的受访者不认可拜登处理经济问题的工作，66%的受访者对经济现状和前景持消极态度，该数值创下“全美经济调查”17年来的最高纪录。这就奇了怪了？美国经济不是很好吗？

原因很简单，美国也出现了宏观资料和微观感受之间的“温差”。美国媒体，对宏观资料和微观感受不一致这方面的报导，实际上也是连篇累牍。

早在今年7月ABC题为《拜登称经济表现良好 但很多支持他选民都不相信他》的文章就指出了虽然从就业、消费支出和工资能许多指标来看，经济复苏得很快，但美国人一直对拜登对经济的处理不满。12月CNN题为《经济担忧触动了许多美国人的心》的文章也指出，84%的大多数人表示，他们至少在一定程度上担心所在社区的经济状况，43%的人表示非常担心。《纽约时报》11月题为《即使大多数支持拜登的选民也看不到繁荣的经济》指出，在其对六个摇摆州的选民进行了一项民意调查，82%的选民认为经济只是“勉强凑合（Only Fair）”或“糟糕的（Poor）”。即使在2020年投票支持拜登的人群中，也有高达62% 的选民认为经济只是“勉强凑合（Only Fair）”或“糟糕的（Poor）”。 Blueprint/YouGov民意调查中显示只有38%的美国人表示相信官方统计资料，而 62%的人不相信。

再看消费者信心指数和企业信心的PMI指数。中美的消费者信心指数都远低于疫情前。中国（红线）从2021年的120左右，下跌到目前的87。美国（蓝线）从疫情前的95-100，下跌到63.8。中国跌了28%，美国则跌了35%。衡量企业信心指数的PMI也差不多。在过去10年，美国的PMI明显高于中国，但2023年，美国的PMI仅为49.4居然低于中国50.7了。

在中国，房市、股市一蹶不振，信心差点也能理解。美国的宏观资料如此强劲，股市一路长红屡创新高，为何美国人对经济如此没有信心呢？《经济学人》最近的一篇分析也指出，考虑到经济基本面和情绪之间的历史关系，你会预计美国人现在对经济感觉相当好。相反，他们感到非常沮丧——或者至少告诉民意调查者他们感到沮丧。《经济学人》毫不讳言地表示，“美国人对经济状况的看法与现实存在偏差。” 选民似乎比以往任何时候都更看不起民主党的经济管理。为什么？。

著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者克鲁格曼（Paul R. Krugman）最近有点气急败坏。在《纽约时报》撰文题为《选民会送小丑（指特朗普）上台吗？》的文章，给出的一个理由是，因为“媒体通共（共和党）”。

“一个故事是，我们正处于一种‘氛围衰退’中，人们正在接受一种负面叙述——在某种程度上是由新闻媒体传播的——这不仅与资料不一致，而且与他们自己的经验不一致......人们对他们所听到的消息的评价尤其令我震惊。自拜登上任以来，我们已经增加了1300万个就业岗位，但美国人始终表示，听到的就业方面的负面消息多于正面消息。”

看克鲁格曼的专栏，最近三四个月，他至少写了不下十篇这个话题的文章。他说：目前美国经济存在两个大问题。一是为什么美国经济这么好。另一个原因是为什么这么多美国人坚持认为美国经济很糟糕。他还发明了一个词，叫“feel-bad economy”。克鲁格曼还郁闷的说：明明美国目前失业率处于50年来最低点，为何美国民众的感受却如同失业率是50年来最高点一样？

值得注意到的是，在美国，像克鲁格曼这样的有钱人和精英信心十足，就是因为美国股市高歌猛进。美国前1%的群体，持有16.4万亿美元的股票和债券。而后50%只持有0.4万亿美元。但美国百姓，特别是后50%，过得不怎么样，所以投票和做民意调查时，就一肚子怨气，普通人就沮丧。但大选投票，民意调查时，一人一票，并不会因为是大富豪就可以一人投一万票。但股市上，钱说了算，大富豪的话语权是普通人的百万倍。

但中美对于经济“温差”不同之处在于，相较来说，中国的精英群体中弥漫著更多的“丧”气，这个主要原因是由于房市、股市所累，对于这一阶层的人来说影响最大，所以在互联网上表达的情绪也最大。而更大多数的百姓来说，确实有感受到压力，但并没有那么大的情绪。而美国的情况刚好相反。如前所述，精英阶层由于股市长虹十分有信心，而对于百姓来说，更多由于高通胀带来的物价上涨而一肚子怨气。

但，中国也好美国也罢，一个事实是，全世界主要经济体都面临宏观资料和微观感受的温差。基本上所有经济体微观感受都比宏观差得多。