乌克兰局势：金融、能源、粮食与芯片的多重战线｜专家有话说

自2月24日冲突爆发起，乌克兰战事已持续月余。此一变局不仅激化了大国博弈，更诱发了金融、科技、产业场域的混合冲突，从国际支付二元化、能源市场板块位移，到蓄势待发的粮食危机，许多原本无涉冲突的域外国家，皆被风暴侵袭。
对此议题，《多维新闻》采访台湾“中华经济研究院”第一研究所所长刘孟俊，探讨乌克兰局势引发的全球金融、能源、粮食板块变动。

多维：在金融场域，西方多国于当地时间2月27日发表共同声明，宣布将俄罗斯数家银行踢出SWIFT国际结算系统，动作之大，被外界称为“核弹级制裁”。然在此之前，俄罗斯实已有所准备，包括降低美元储备、开发本国金融讯息传递系统（SPFS）等。
不知您如何看待“将俄罗斯踢出SWIFT”一事？

刘孟俊：俄罗斯有SPFS，就像中国也有人民币跨境支付系统（CIPS）一样。俄罗斯应该准备很久了，2014年克里米亚危机后，我认为俄罗斯就有在思考这个问题，也就是国际贸易不仅关系实体货物，还牵涉货币与金融支付。如果俄罗斯没有独立的支付系统，必然在面对制裁时受制于人。

细究俄罗斯现在的外汇储备，其实美元的储备货币比重降得很低，不到20%，只是俄罗斯可能没料到，欧盟也会加入对抗俄罗斯的阵营。根据俄罗斯央行2021年6月数据，在俄罗斯的外汇储备中，欧元占了最大比例，高达32.3%，第二高是黄金，有21.7%，第三高是美元，有16.4%，第四高则是人民币，占了13.1%。可以看到俄罗斯确实做了准备，只是欧元比重如此高，可能还是有风险。

而SWIFT本质是金融网络，这次“将俄罗斯踢出SWIFT”的直接效果，就是逼迫各方选边，有美国就没有俄罗斯，只要选了美国，就不能无限制地跟俄罗斯进行交易。这场金融战对俄罗斯而言，确实相当艰困。

但我们也可以看到，欧洲因为有油气的能源需求，尤其需要天然气作为燃料，所以没有完全堵死俄罗斯，最后还是开了两扇窗，让俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）、俄罗斯天然气工业银行（Gazprombank）留在SWIFT内。从欧美角度来看，这还是直面现实的问题，也就是虽要打击敌人，却不能让自己受到严重伤害。

但我个人预判，随着天气春暖花开，欧洲对天然气的需求会逐渐下降，俄罗斯以油气作为谈判筹码的杀伤力，也会被迫减弱。

多维：SWIFT之争牵引出另一议题，即国际金融支付的二元化，您认为此举会否倒逼“去美元化”的加速进行？

刘孟俊：可以看到，俄罗斯正开始用“支付多元化”的概念打这场金融战，例如当地时间3月23日，俄罗斯总统普京（Vladimir Putin）就宣布，未来向“不友好国家”供应天然气，俄方将只接受以卢布付款，而“不友好国家”包含了英国以及欧盟全部27个成员国等，其中有许多是俄气的主要买家。这么做一来能反制欧美的联合制裁，二来是要拉升卢布的重要性与价值，将俄罗斯的能源优势与货币相结合。

另外3月24日，俄罗斯国家杜马能源委员会负责人表示，未来考虑开放允许“友好国家”以比特币支付俄罗斯天然气，这也是一种“去中心化”的思维展现。但会考虑开放比特币支付，这恐怕反映了俄罗斯严峻的经济局面，否则一般而言，国家不会考虑使用如此高风险的货币，这种策略较常出现在资本严重外逃的国家或地区，例如伊朗。

其实中美贸易战开始后，中国也面临了推动“支付二元化”的压力，港版国安法施行后更是如此。这次俄罗斯的经验，堪为中国前车之鉴，现在上海已有石油人民币市场，未来应会逐步强化扩大；而看到俄罗斯操作“天然气卢布”后，中国或许也会思考，自己是全世界最大的石油进口国，未来若能将“石油最大买家”地位结合“人民币国际化”，将有机会降低美元影响力，其他诸如煤、天然气等大宗物资，只要中国具有买方市场的优势地位，皆为可操作选项。

近期沙特方面传出风声，表示考虑以“人民币计价”对华石油交易，这件事或许未必能在短期内成真，但若有实现的一天，便是中国国际影响力的一大提升。

我们可以看到，货币就是国力的投射，美国有美元、联储局，欧盟有欧元、欧洲央行，中国则有人民币、人民银行，如今联储局升降息牵动全球汇率，中国自然也会想通过人民币国际化，投射与建构全球影响力。

这次为何人们说“将俄罗斯踢出SWIFT”是“核弹级制裁”？关键便是美元绑定了SWIFT。现在中美贸易战已经扩散到科技领域、出口管制，我相信中国看到俄罗斯的前例，也会关切未来中美“金融战”的可能，并做相关准备。

此外除了石油等大宗物资外，中国还有什么优势可以操作？我自己想到的是“数字人民币”，也就是用数码的方式，将人民币推向海外，在多个国家连通流动，让人民币国际化。当然要达成这个目的，需要技术条件相配合，例如当地必须不缺电、互联网流畅，离线技术处理也要精进等。虽然条件酝酿需要时间，但总之是可能选项。

多维：俄罗斯未来或会提高对人民币的持有，如此便有可能要增加中俄贸易额，或是多进口中国商品，您认为中俄未来会否发展出基于此般趋势的贸易模式？
此外也有一种想像，例如有鉴于欧俄关系恶化，俄罗斯是否有可能在某些知识产权场域上放弃遵守规约，走类似印度“学名药”的路线，出口一些在原本知识产权规范下，受到限制的产品给中国，以此强化卢布与人民币结算机制的运行？

刘孟俊：冬奥前夕，中俄签订了30年的天然气新约，俄罗斯将年售中国百亿立方米天然气，并以欧元定价。但冲突爆发后，经济制裁随之而来，现在SWIFT、美元、欧元各管道皆有不便，因此在中俄的天然气贸易上，或许未来有空间出现“卢布-人民币”的结算机制。

但现在美国强力施压，不希望各国存在“灰色地带”，中国也承受了一定压力，眼下虽能表态不参与对俄制裁，却未必能顺利推动中俄货币的独立结算机制。而印度这方，听说可能启用与俄罗斯的“卢比-卢布”结算机制，但其实印度的油源主要来自中东，倘若这一机制真的启动，未来究竟能发挥多大规模的效益，还须观察。

至于俄罗斯有没有可能做“另一个印度”，我个人认为可能性不高。第一，俄罗斯的科技仍有其独特性，光看诺贝尔奖得主数量，便可知一二，且俄罗斯的基础工业能量也不容忽视，因此不太可能自弃优势，去走“印度仿制药”路线；第二，俄罗斯社会的动员能力非常强，二战时苏联便曾在隔绝德军砲火考量下，将布局欧洲的工业大举迁往乌拉山以东，这种动员能力持续至今，而同一维度相比较，印度可说是“无法被动员”的国家。

当然此次制裁也对俄罗斯上述优势遭成一定程度的打击，例如人才的流失与出走。眼下美欧不仅争抢离散的乌克兰精英，恐怕也正在寻觅俄罗斯的出走人才。当然我们也能说，俄罗斯的经济终将恢复，但恢复所需时间与程度，还是取决于战争的结束方式。

如果战争能快速结束，俄罗斯便有机会修复与先进国家的市场连结，复原损伤国力；但若战争持续久拖，俄罗斯恐怕难以承受。根据2021年世界银行数据，俄罗斯的国内生产毛额（GDP）规模仅有1.77万亿美元，仅为中国的10%，同年的广东省GDP高达1.92万亿美元，江苏省则为1.79万亿美元。俄罗斯国土如此辽阔，却仅有这般经济规模，可见仍有许多地区发展程度未达水平，未来仍须仰仗资金与专业人才投入。倘若制裁长期重压，恐怕会打乱俄罗斯的国家发展步调，加上人才出走流失的冲击，会让其陷入悲惨境地。

多维：能源问题是此次冲突另一大重点。有鉴于战争开始后，油价一路高歌猛进，美国的通胀亦将受其连动，拜登有意号召各方抵制俄罗斯油气，却也急于寻求新油源，降低油价，并让高依赖俄罗斯油气者（例如德国）有替代方案可选。
目前看来，说服石油输出国组织（OPEC）增产、解禁委内瑞拉原油、解禁伊朗原油（涉及核协议谈判），皆为美国的努力方向。不知您怎么看待这一发展？

刘孟俊：OPEC这部分，美国不会放弃谈判，否则便是将空间让给中国与俄罗斯，中东向来是个敏感的地方，中美俄都有一定影响力。委内瑞拉则涉及美国对“后院”的掌控，在门罗主义视野下，拉美向来是美国不能弃守的势力范围，会与委内瑞拉走到今日境地，是美国犯下了战略失误。目前看到华盛顿与委内瑞拉的马杜罗（Nicolás Maduro）当局谈判“以油换债”，其实就是美国有意重筑“后院篱笆”的迹象。

从另一个角度来说，美国这些努力，应是为预防俄乌冲突长期化后，全球爆发缺油危机的准备；但我们也不能忽略美国页岩油商的产业利益，尽管美国眼下看起来持续寻觅新油源，却也不会让这一举动凌驾在自己的国家利益上，前阵子是因油价低迷、页岩油开采成本又相对高，所以页岩油商并未积极增产，但未来就很难说了。

从美国的角度来看，要平抑国际油价，除了找OPEC、委内瑞拉、伊朗外，其实还有几个选项。第一，就是向国际市场释出战备储油，如此一来既能减缓油价飙升，也对欧洲盟友有所交代；第二，就是让国内页岩油商加大开采，也能让市场看到风向，油价就不至于无序上升。但平心而论，美国与其欧洲盟友，眼下也不算太吃力，毕竟冬天已经过去。

多维：德国高度依赖俄罗斯油气，此次冲突爆发后，只能被迫断气北溪二号，但暂无跟进美国的对俄石油禁运；英国虽部分跟进，首相约翰逊（Boris Johnson）却也立即飞往沙特寻求新油源。在您看来，倘若不妥协气候目标，欧洲约要多久时间，才能显著降低对俄油气依赖？

刘孟俊：这次危机后，我相信欧盟也会加快能源转型进程，期望减少对俄油气依赖。

但能源转型有一大障碍，就是新能源的供电相对不稳，不论是风能或太阳能。而要解决这个问题，可从两方面着手：第一是开发储能技术，例如在太阳能发电量充足时，可将未用完的电储存起来，风电亦然；第二是开发新的能源，例如“氢能”。但氢能也有保存上的问题，若将氢置于钢瓶中，瓶身便容易脆化，另外钢瓶也有一定重量，如果保存容器太重，使用氢能的效益便会大幅缩减，例如汽车就很难带着笨重钢瓶到处跑。上述方向都有一定的技术与条件限制，但总之也是努力选项。

至于欧洲要花多久时间，才能显著降低对俄油气依赖，这其实不容易计算，但我们可以就现有标准来推估。我这边立即想到的，就是欧盟在2021年7月14日公布的碳边境调整机制（Carbon Border Adjustment Mechanism，CBAM），这个机制规范了碳足迹与碳排放量，未来碳密集型产品若要出口至欧盟，必须先购买凭证（CBAM Cerificates）；进口至欧盟成员国的水泥、钢铁、铝、肥料及电力产品，也需向进口国申报其产品的碳排放量。

欧盟当初是规范，自2023年1月1日起，这个机制开始为期三年的过渡阶段（transitional phase），2026年起正式实施。俄乌冲突过后，欧盟或许会加速这个进程，缩短过度时程，这部分可以再观察。但若真往这个方向走，可能会为中国与其他国家带来压力，毕竟减碳确实需要中美日相配合，才能发挥效果，OPEC等石油输出国的压力就更不用说。

多维：此次俄乌冲突及后续制裁，意外波及自俄乌大量进口粮食的地区，北非与中东国家恐成最大受害者。俄罗斯是世界第一的小麦出口国，此次制裁虽未直接狙击粮食商品，却因支付、货运等因素，影响了俄罗斯的粮食出口。
您认为长期下去，俄罗斯的粮食枢纽地位会否下降？若如此发展，又是何国有能力填补这一空间？

刘孟俊：其实俄罗斯已经出了一招，那就是拟要求各国用卢布购买粮食。3月30日俄罗斯国家杜马主席已经提到，除了要求各国以卢布支付天然气外，未来俄罗斯出口的石油、谷物、金属、化肥、煤炭和木材，也可能以卢布定价。由此可见，俄罗斯的策略思维非常明晰。

所以我个人比较担心的，并非俄罗斯的粮食出口问题，而是今年秋冬即将发生的歉收危机。俄乌两国都是粮食出口大国，但两国劳动力如今都有一部分在战场上厮杀，人们不可能一边戴着钢盔、一边在农地里耕作。眼下的春夏粮价，或许还不会有显著拉升，但今年冬麦收成时，因为播种率的下降，必然导致产量下滑。

在这种情况下，要评估全球粮食安全，就必须掌握其他粮食出口大国的采收情况。南半球的话，主要就是巴西、阿根廷、澳大利亚，就2021年数据来看，他们分别是全球粮食出口排名第二、五、八名的大国；北半球的话，就是美国、中国与加拿大，分别是全球第一、三、四名。若预估到俄乌歉收情况严重，其实上述几国可以现在开始增加播种，或能有效避免粮食危机在今年秋冬引爆。

多维：在俄乌冲突的期程外，中美贸易战的互动也引人注目。3月23日，美国贸易代表办公室（USTR）声明称，重新豁免对352项从中国进口商品的关税。
不知您如何评价这一举措？是否与俄乌冲突爆发后，美国有意缓和中美关系有关？

刘孟俊：这种说法可能是期待中美“对峙落幕”的心理所致。其实美国这一举动，算不上对中国的示好，因为对这些进口商品的关税豁免，早在2022年前便已决定，这次动作只是“更新”（renew），也就是当初双方约定的豁免期限已过，经过检讨与评估后，决定继续豁免。但这一动作，不能影响中美贸易战的长期趋势。

外界或许会有一些误解，认为这与3月18日习拜第二次视频峰会有关，即似乎双方会谈后，中美关系有所缓和，故美国“释出善意”。其实就中美贸易战本身而言，并没有任何积极进展，因为中美关系并没有本质的显著改善，故贸易战的趋势很难停下。

2018年中美贸易战爆发后，中国便持续修法，强化安全审查、外资审查，也积极增强对抗长臂管辖的能力，可以这么说，美国过去以法律对抗外力的措施，中国这几年也学了很多。

多维：此次台湾亦跟进经济制裁俄罗斯，但至今似乎唯有被乌克兰点名的华硕公司（ASUS）明确暂停出货至俄罗斯，其余“禁止与乌东两地进出口贸易；禁止对俄罗斯的个人、团体、企业与军事相关团体输出半导体等产品：将严厉审查出口贸易至俄罗斯的产品；必要时将扣留俄籍船舰与班机”等措施，似乎还未看到明确动作。
不知您怎么看待台湾的应对？目前据传俄罗斯有意将台积电的订单转往中国代工厂，不知您如何看待这一讯息？

刘孟俊：台湾人似乎还是照喝伏特加酒。其实可能美国也不太期待台湾能发挥什么角色。

华硕事件的脉络是这样，乌克兰副总理兼数码部长在3月12日在Twitter点名，指称俄罗斯坦克与导弹之所以能持续发动精准攻击，“是因为使用了华硕技术”，并以此要求华硕终止在俄业务。长期以来，华硕与宏碁（Acer）号称“台湾双A”，在国际上都有一定的品牌形象，这次被乌克兰点名，虽会冲击华硕的在俄业务，却也让其品牌知名度意外大增。

但乌克兰的点名其实有些站不住脚，其暗示华硕向俄军提供定位技术（GPS），但一来华硕GPS系统所用芯片，大多不是自己生产制造的；二来华硕GPS系统也只用在自己的手机产品上，其性质是民用而非军用。

即便俄罗斯自己的GPS系统当真失灵，迫不得已用了华硕的，民用GPS也根本无法导引导弹。或许是因为华硕个人电脑的在俄市占率很高（15.6%），在联想（18.5%）、宏碁（16.8%）后排名第三，所以提供了“俄军指挥官因为本土电脑失灵，故使用华硕笔电进行指挥”的想像？但总之乌克兰最后也得到了华硕的捐款。我个人认为，乌克兰或许还是希望外界加强对俄制裁，达到供应链断炼的效果，所以才会这样点名。

至于俄罗斯是否可能将台积电代工生产的芯片订单转往中国？我认为假如台积电真的对俄罗斯断供，那么这是必然发展。放眼国际，能做芯片代工的公司不多，台湾就是台积电（TSMC）、联华电子（UMC），美国有格罗方德（GlobalFoundries），英特尔（Intel）也有部分产能可做代工，韩国的三星（Samsung）也可以，中国就是中芯国际（SMIC）。

台湾厂商若都不帮俄罗斯代工，基于当下国际情势，俄罗斯也不可能去找英特尔。那么美光（Micron）呢？美光也不行，因为美光做的是内存IC（DRAM）；三星虽然两种都有做，却也因为政治原因，不太可能接俄罗斯的芯片代工单，格罗方德也是。因此最后能接手的，应该就是中芯国际。但关键就是，俄罗斯到底需要哪一等级的芯片？现在美国也紧盯中芯国际，后者就算真的要接俄罗斯订单，恐怕也不能太高调，因为这会影响往后中芯国际取得新制程设备。

其实从总体数据来看，台湾跟俄罗斯的贸易炼结相当淡薄，因此这次即便参与制裁，也不太能产生强大杀伤力。但对台湾而言，科技技术、产品来源应该多元化、全球化，台湾市场不能只有美国、日本、欧盟、以色列的科技，其他诸如中东欧乃至俄罗斯，应该也要成为台湾技术市场全球采购（Global Sourcing）的重要来源之一。俄罗斯的科技实力并不弱，仍有其特殊性，台湾不应忽视。