从美国人不爱购物　揭股市经济走势脱轨　料零售业今年破产重组多

美国人爱购物，不过又要多谢特朗普，令消费者担心经济前景，宁愿多储钱少消费；加上消费模式转型至网上购物，及年轻一代对品牌追求减少，预料2017年零售业将会是各行业中出现最多债务重组活动。美国总统特朗普上场，以及环球政局不稳，投行高盛看淡美国经济，预言可能到2018年特朗普承诺的经济刺激方案才有机会出台，“Make America great again”又要再等等。然而这样的背景下，美股却越升越有，道指破20000点后继续破顶，让投资者摸不着头脑。

美企重组2017年料将进一步增加

企业管理顾问Alix Partners发表报告，指美国重组相关业务，如顾问、律师、投行、贷款公司、私募基金、对冲基金等等，在问题企重组债务或破产中牵涉在内的业务，过去数年都不景气，不过2015年起情况开始改变，2016年更是真正“转运”，增加2017年业界利润上升的机会。根据美国破产协会，2016年商业破产个案同比增加26%，为自2010年以来首次。

Alix Partners访问业界人士，有49%预期2017年美国重组活动将进一步增加，有29%预期起码会维持与去年相同水平。在2015年及2016年能源业界是重组活动最多的界别，不过到2017年，业界人士预期零售业才会首当其冲。

大型零售企业接连破产

事实上，深受潮人喜爱的American Apparel，去年11月申请破产，之后获加拿大服装公司收购；有130年历史的百货公司Sears，亦传出破产，主因美国人多在网上购物，该公司1月宣布出售主要子公司及关闭100间分店；企业资讯公司The Deal的报告亦显示，大型零售企业申请破产个案在2016年倍增，预料2017年情况将持续，主要由于青少年购物着重购物体验，减少对品牌的追求，令一众零售品牌受压。

特朗普上场兼环球政局不稳累美经济

不过，Alix Partners的报告揭露更深层次的问题，就是受访者认为，宏观经济因素将会影响美国企业，当中九成受访者提出是受中国经济增长放缓影响，85%提出是环球政局不稳。

抹掉美好愿景　两党合作拖慢政策推行

高盛经济师近日亦发表报告，质疑特朗普承诺的税制改革及基建拨款等可能要等到2018年。报告指，特朗普的刺激经济方案，包括减税及放宽监管等，虽在竞选期间受到支持，但踏入新一年他正式上任，从他推翻“奥巴马医保”时受到的反弹，认为两党在个别议题上仍有可能合作，惟各走极端情况一如以往严重，要等到两边同样支持甚为艰难。

股市爆升　未反映实际经济状况

在经济前景看似一片暗淡之时，美国股市表现却一路向上，今年只过了一个月多，三大指数又已经突破去年表现创历史新高。

这种情况不止现在，在过去8年间，因量化宽松措施，资金流入股市，包括企业以低息平钱回购股份，自2008年以来股份回购金额已超越2.2万亿美元，推动美股进入历来第二长牛市。企业这种做法会推高股价，令股价表现偏离公司实际价值。

不过另一方面，美国仍有4,500万人依赖粮食券，是历来最高；美国资金流动速度在过去近7年一直稳定下跌，反映美国人个人消费交易减少，量宽资金未有流入实体经济，刺激美国人对货物及服务的需求，造成经济与股市表现分道扬镳的怪现象。

（综合报道）