政局不稳恐再引爆银行危机　意大利最古老银行国有化命运待决

有544年历史、意大利第三大银行西雅那银行（Monte dei Paschi di Siena），挨得过金融危机及债务危机，或许不能挨过今次意大利宪法改革遭否决引来的乱局，面临被政府国有化。该行最早将于周一（5日）与顾问摩根大通及米兰投资银行（Mediobanca）会面，决定在市况转向期间，是否继续50亿欧元的资本重整计划；若最终放弃计划，意大利政府预料将会将银行国有化。

西雅那银行需要在年底前提升50亿欧元的资本，以符合欧洲央行要求，通过压力测试。当地宪法改革遭大比数否决后，金融市场将首当其冲。分析认为，近日市况虽已反映投资者忧虑，但由于公投反对与支持比率差距较预期为大，市况会继续波动。现时市况下，分析预料西雅那银行的资本重组计划将失败，意大利政府料将采取预防性重组（precautionary recapitalization），即倘银行在压力测试中发现资本缺口，政府会直接注资救助银行。

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根据欧盟新规则，银行若现危机，债券持有人、存款人士及股东等债权人，需以撇帐方式承担部份债项，避免政府以纳税人的钱去拯救银行。现时意大利家庭持有1700亿欧元的银行债券，任何银行倒闭，一般债权人也要承受打击。而且当地债务占国内生产总值（GDP）133%，若政府想插手，就会面临债务水平上升。

意国银行不良贷款高　占GDP四份一

西雅那银行不是个别例子，意大利银行长期被不良贷款淹没。不良货款是指已过期90日仍未偿环的贷款，换言之，意大利银行未能收回借出的资金。根据意大利央行数据，意大利银行业的不良贷款去年达3600亿欧元，占整体贷款额的18.1%，当中有2100亿欧元属低质、不能收回的贷款，余下的1500亿欧元则稍为高质。

意大利银行持有的不良贷款，相当于意大利国内生产总值（GDP）的四份之一，亦相当于所有欧盟成员国持有的不良贷款的三份之一。不良贷款拖累意大利银行融资投资及实体经济增长，因此这是对整体欧盟稳定的主要威胁。

银行业拖累经济

事实上，意大利的公司不少以家庭式经营，对外资较为封闭，依赖银行融资支持，一直被外界分析批评以银行为中心，意指当地的资金来源依赖银行。早年有政府高官曾倡议改变这种融资方式，要让资金来源更多元化。以银行为融资中心，当银行业“危危乎”之时，整个融资市场及经济体系也会被拖跨，然后又会出现更多坏帐，结果陷入恶性循环。2008年环球金融海啸及紧接的欧债危机，两次危机引发当地连续7年的经济衰退，经济疲弱，企业及家庭亦无力偿还银行贷款。

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英国在6月底公投决定脱离欧盟，投资者忧虑欧盟将解体，从欧洲市场抽走资金，造成连锁反应拖累区内市场表现，其中意大利最当灾，银行业首当其冲股价大泻，引发新一轮危机；加上今次公投失败，西雅那银行市值由年内高位蒸发近九成，目前市值已不足7亿欧元。

（综合报道）