追踪资金近100亿　恒指公司︰按市场需要订造ESG指数　无特定目标

恒指公司现时有21项与ESG相关指数，供不同发行商推出各种基金或ETF等产品，投资于与相关指数挂勾产品的资金已突破逾百亿，创有纪录新高。恒生指数公司行政总裁巫婉雯接受《香港01》访问时就提到，公司会为市场“度身订造”指数，以促进市场发展。

环境、社会和管治（ESG）投资概念逐步受到关注，更成投资者重要指标，据牛津大学研究，可持续发展水平高的投资组合，其年度表现相对较低的组合高4.8%，可见投资可持续发展水平高的企业，就有机会取得较理想回报。

但作为一般投资者，未必如投资银行、基金般拥有大量资讯，去挑选个别ESG“做得好”的企业。因此坊间经第三方认证、追踪各类型ESG指数的基金或交易所买卖基金（ETF）等产品，就成散户恩物。

相关产品主要追踪不同指数公司所推出的指数，当中包括恒生指数公司旗下指数。过去数年来，恒指公司合共推出21项与ESG相关指数，如近年新推出的就包括恒指ESG增强、恒指ESG增强精选、恒指低碳、恒生气候变化 1.5°C 目标指数、恒生国指ESG增强，以及早期的恒指ESG、恒生国指ESG和恒生可持续发展企业指数系列等。

目前市场上合共有9种与恒指ESG指数相关的投资产品，包括5只ETF及两只强积金产品，获证监会认可的ESG基金上市产品名单中，约有一半追踪旗下的ESG指数，令追踪相关指数的资产总值在今年10月初首次逼近100亿港元。

但若果翻查各大恒指公司ESG指数内的成份股，不难发现，与恒生指数的差异其实不大。以“恒指ESG指数”为例，开宗明义指出成份股与恒生指数成份股相同。目前所有上市公司，都要跟随“不披露就解释”的准则，这是否代表投资恒生指数，就等于投资恒指公司旗下的ESG指数呢？

按市场需要　“度身订造”不同指数

恒生指数公司行政总裁巫婉雯接受《香港01》访问就指出，虽然指数成份股相同，但“恒指ESG指数”以ESG分数作为调整因⼦，若果ESG分数高，其调整因⼦会上升，比重亦会相应提高。

她更强调，所有分数来⾃可持续发展评级之结果而定，而评级则由独立第三方，包括香港品质保证局，或国际ESG评级机构Sustainalytics、ISS及ESG Book等数据去编制。

至于指数类别，则按目前市场上的不同筛选方式，如最佳选择（Best In Class），及排除性筛选（Exclusion Screening）等，因此才有多达21种不同的指数。她笑言，恒指公司“以客为本”，按照市场需要“度身订造”不同的指数，予发行商推出各种产品。

她以“恒指低碳指数”举例，指数包括恒⽣指数的所有成份股，与“恒指ESG指数”看似一样，但“低碳指数”据碳排放强度倾斜，碳排放强度越低，成份比重越高，因此两个指数当中占比最重的虽然均为汇丰控股（0005），但占比第二大的却有不同。

在“恒指低碳指数”中，占比第二及第三的分别是阿⾥巴巴（9988）及腾讯（0700）；“恒指ESG指数”则为港交所（0388）及友邦（1299）。巫婉雯解释，ESG有各种范畴，不同的投资者有不同关注点，因此才会按市场需求，去推出各种不同的指数。

她又指，公司没有年内要推出“几多只指数”等此类目标，会按市场需要去编制，虽然“ESG”当中，社会（S）和管治（G）较难量化成果，但团队亦正研究如何编制中反映企业在以上两方面的工作。

提到Tesla曾被剔出标普500ESG指数，腾讯及百度等，亦被剔出恒指ESG增强精选指数。巫婉雯表示，指数公司有其机制，若果评级机构下调评级，公司会按机制，调低比重甚至剔出。