人民币与港股关系多强？　恒指公司︰恒指权重中66%受惠人仔升值

港股近期持续寻底，其中一个原因贸人民币反复向下有关。可是人民币汇价与港股关连度有多大？恒生指数公司发表网志，指出在过去12个月人民币与恒指﹑国指及恒生综合指数的相关系数分别为+0.55﹑+0.53及+0.55，处于中等偏强水平。恒指公司指出，总体而言若人民币如出现潜在升值，将有利港股。

恒指公司指出，识别出从2016年12月以来人民币升值期间及贬值期间，从历史数据上升，港股随著人民币贬值而下跌，并随人民币升值而上扬，而疫情期间除外。

恒指公司指出人民币贬值期间，贬值幅度介乎3%至14%，平均贬值幅度为7.9%。而恒指﹑国指及恒生综合指数平均下跌18.9%﹑17.8%及18.5%。当人民币升值期间，升值幅度介乎3%至13%，平均升值7.7%，恒指﹑国指及恒生综合指数，分别升20.6%﹑15.2%及22.7%。

为何人民币汇价与港股之间会出现这样的正向关系？恒指公司解释若某只股票的报表货币为人民币，而交易货币为港元（与美元挂钩）时，人民币升值将推高其等值港元的公司盈利﹑自由现金流等。直观上在其他条件不变情况下，因人民币走强整个业务（报表货币为人民币）的等值港元股票估值将会提高。

恒指公司认为以人民币为报表货币，港元为交易货币的股票将“人民币升值”情景下受惠的股票。截至上周五（18日）由恒生综合指数为代表的大市有68%的权重与。“受惠人民币升值”的股票有关。该旗舰指数中，人民币升值受惠成份股分别占恒指及国指权重的66%及97%。