新股东战保监局　泰加复牌之路“过三关”　专家︰现阶段机会渺茫

泰加保险控股（6161）﹙下称“泰加控股”或“泰加”﹚子公司泰加保险，放弃出租车牌照引起的风波，延续至今，不但出租车司机担心“揾食”受阻，股东投资也恐“冻过水”。事关，泰加保险自今年1月初被德勤接管后，母企停牌至今。公司新股东正就取回保险业务管理权，向保监局及德勤“叫阵”，冀可尽快复牌。该公司执董林烽向《香港01》大呻，对子公司接管后的情况毫不了解，本月22日将再度就接管一事上诉，但分析认为，泰加复牌之路，要过三关，并不顺畅。

正在停牌的泰加控股，近日消息不断。上月中，公司管理层高调向保监局及德勤“叫阵”，要求他们交还保险业务管理权，以保障股东权益。话音刚下，已被德勤接管的泰加保险，入禀控母企大股东吴宇等，涉将1.54亿美元﹙约12亿港元﹚转移至券商Nerico Brothers Limited﹙NBL﹚。

这场风波，始于去年10月底，承接了市场上六成出租车保险的泰加保险，突宣布退出士保险市场，令不少出租车司机担心无法继续“揾食”，也促使保监局介入事件，于今年1月初委托“清盘王”德勤中国副主席黎嘉恩及甘仲恒，接管泰加保险的所有事务及资产，理由是其未有妥善调回离岸资产至公司。

不久后，便爆出泰加控股新大股东吴宇，疑将公司资金约1.54亿美元（12亿港元）转移至他持有的NBL离岸户口，公司发声明否认指控，澄清NBL不是由吴宇持有，且该笔款项仅公司正常的外汇投资。

第一难关、主营业务被接管 数簿也无法睇

全资附属公司被接管，泰加控股也随之而停牌，尽管新股东全力“反扑”，但难度着实不少，首个挑战，便是“睇数簿”。

自泰加保险被接管后，公司事务、业务及财产均由接管人负责，董事会也被停止职务，变相母企基本上无法取得附属公司的账簿及记录，因而无法编制及落实去年业绩。翻查泰加控股年报，泰加保险占其近百分百收入，堪称公司唯一业务，主营业务被接管，加上延迟刊发2021年业绩违反了第13.49(1)及13.46(2)条，成公司持续停牌的主因。

泰加控股执行董事林烽再向《香港01》呻，德勤接管公司情况不透明，自1月7日后，母企一直无法得知子公司﹙泰加保险﹚的运作情况及财务状况，甚至连电邮都被停止。“他们的许可权无限大的，刚入去（接管）时，我们上市公司同事的泰加邮箱，都被他们全部停哂！”

林烽又指，德勤不允许子公司同事与上市公司有任何接触，上市公司律师去信德勤，要求知道德勤共运用公司多少钱，以及德勤在子公司中做了什么，但得不到任何正面答复。他称，德勤每日“使费”接近20万元，“如按这数字计算，我相信到目前为止德勤已使用泰加子公司接近过千万元的资金。这对上市公司的股东而言是非常不合理的数字。”

第二难关、约12亿元资金 去向待查明

《香港01》向德勤查询接管情况，德勤中国副主席黎嘉恩回复道，自德勤获委任以来，一直与泰加保险的管理层及营运团队沟通，并透过他们的协助维持泰加保险的正常经营，包括但不限于核保、理赔和保单相关行政服务等。对于泰加管理指控接管不透明，黎嘉恩回复，“上市公司一直有派出代表与我们团队，就泰加保险事宜保持沟通”。但被问及接管时间，则没有给予明确时间表，仅回复“经理将继续对泰加保险进行接管工作，直至保监会撤销或更改委任经理的指示。”

事实上，今次德勤入局，自然不是帮手管理，其中一个任务便是取回约12亿港元资金。上月尾，已获接管的泰加保险入禀高等法院，循民事控告泰加控股前执董吴宇和多间关连公司，指吴宇等涉透过欺骗计划，挪用泰加保险存放在券商NBL的12亿港元，现向各被告追讨涉款。

第三难关、大股东需揼水 助公司另起炉灶

可以说，要达到复牌标准，泰加需要从德勤手上取回子公司的控制权。或许知道短期要取回接管权的机会不高，新股东也部署“另起炉灶”，以打破被停牌紧箍咒。

在无法动用泰加子公司的资金情况下，林烽坦言，现在考虑发展子公司业务是很困难。因此，泰加主要股东吴宇旗下的SmartNeo Holdings Ltd计划向集团提供了7.5亿美元（58.7亿港元）的无息借款，将用以欧洲、美国，海外做一些保险公司的并购。他透露，泰加属于于GI（General Insurence, 一般保险），正在找财险、寿险类保险公司。

由于泰加控股向保监承诺的60日通知期，事件需要保监局同意。换言之，公司最快仍需等待两个月才有望进行并购。《香港01》向保监会查询德勤接管泰加保险的情况，保监局回复道，该局在今年1月7日委任德勤的黎嘉恩和甘仲恒为共同及各别经理，全面接管泰加保险的事务和资产。经理目前仍就泰加的财政状况进行评估，并定期向保监局作出汇报。“泰加控股已就保监局接管其子公司泰加保险的决定，向保险事务上诉审裁处提出覆核申请。有关聆讯正在进行中，保监局不便对事件作出进一步评论。”

细价股专家梁杰文：复牌机会渺茫

泰加控股一直与保险事务上诉审裁处就接管事宜申请覆核，下一次聆讯则是4月22日。 宏高证券投资经理梁杰文表示，最直接能满足上市规则第13.24条，就是从德勤手上取回公司管理权，所以公司首要工作是与德勤及保监“倾掂数”。

至于另一条路，即找寻新目标并购，梁杰文指理论上是可以，但操作上却不是一件易事，“现行上市规则对收购有好多限制，重大收购要开股东会，其它业务又有机会构成反向收购，要喺18个月停牌时间内做到系好难！”他认为泰加控股现阶段复牌机会十分渺茫，倘长期停牌，小股东恐成为这次风波的“炮灰”。

值得一提的是，近日有可换股债券承配人转换成股份，今年1月有承配人以每股0.57元转换为2,631万股公司股份，金额为1,500万元。梁杰文认为这个举动或代表新股东即将行动，“正常应该会揸到尾，唔会喺公司停牌时换股，换股做股东只有一个好处，就系可以投票，所以之后好大机会有动作，开股东大会投票！”