中芯破顶后转跌　岑智勇：业绩首季收入指引仅0至2％　估值或偏贵

芯片股近期受市场热捧，但今早两只本港半导体股绩后齐回落。中芯国际（0981）昨收市后出业绩，上季受惠人民币汇率升值，及销售成本减低等利好，纯利大增逾2.3倍。管理层在业绩又提到“公司将重启成长”，并给出首季收入指引按季增加0至2％，毛利率介于21%至23%的范围内。

中芯今早冲高见17.92元后，一度转跌逾4%，最低报16.22元。独立股评人岑智勇指，中芯绩前爬升甚多，料今日属好消息出货，而现价往绩PE逾80倍，业绩指引给出首季收入仅增长0至2％，可能令市场觉得估值偏贵，而趁业绩先行获利。

他指，可留意中芯研发开支占收入比例变化，以及研发进度，指芯片愈细，技术工艺要求愈高，若未来产能继续升级，生产更高端芯片，有机会带动新增长引擎。他又指，贸易战阴霾下，内地政策倾向能国产芯片，以供给本地产品，大方向有利行业。由于早前股价已抽升得多，他指中芯若股价穿16元，跌幅可能较大，建议在14.5元水平才考虑吸纳。

此外，华虹半导体（1347）上季盈利跌46.5%，今早曾低跌12％，最低见19.7元。岑智勇指，华虹在技术和工艺上较中芯弱，但往往是市场炒国策的对象，又认为华虹估值较为合理，往绩PE约廿多倍，若股价回落至19元以下可以考虑。