【HMV清盘】萧定一接手两年蚀近5000万　内忧外患加速HMV“落幕”

百年唱片店HMV，也敌不住时代的冲击！这个知名唱片零售品牌，屦次易手后辗转落入HMV数码中国（8078）手上。公司原本雄心壮志，希望利用“HMV”品牌进军亚太市场，并成为打入内地的策略桥头堡。然而，内地发展大计“未开花”，HMV香港业务已率先“落幕”，传出自愿清盘的消息。
据临时清盘人指，HMV总债务约有4,000万元，正寻求“白武士”出手。互联网年代，串流平台当道，谁不知买实体碟的人数大减？但对HMV而言，除了自身问题外，母企面对的“内忧外患”，或许才是加速“落幕”的主因。有证券业界人士更直言，即使HMV零售自愿清盘，母企前景仍“无太大憧憬”。

百年唱片零售店HMV，“晚年”不堪回首。2013年申请破产，幸有港商胡景邵担当“白武士”，收购HMV亚洲经营权，两年前由HMV数码中国﹙前称“中国3D数码”﹚接手。

可惜，担任公司主席、资深影视人萧定一亦未能扭转局面，即使一度将零售店转型，变成多元化生活概念店，除了卖唱片影碟外，又加入咖啡店、小型书店等元素，惟HMV零售业务两年间仍累蚀4,700万元，而上季收入更同比大跌41%至3,155万元。

最终，HMV零售自愿清盘，即日遣散70多名员工，拖累母企HMV数码中国（8078）股价今日大泻21.4%，收报0.011元，月内累泻逾9成。

HMV零售遭拖数      母企负债亦急升

HMV零售蚀钱，但如果母企财力雄厚，或者不用“突然落幕”。据公司最新公告，HMV零售逾期1年仍未收回的贸易应收款、应收贷款及其他应收款高达1.5亿元。

本来，1.5亿元“拖数”未算天文数字，惟母企HMV数码中国的负债却不少，最终也要“壮士断臂”。截至今年上半年，公司借贷总额（不含应付款）约9亿元，较2017年的1.8亿元大增4倍，单是利息等的财务支出接近4,200万元，同比急增2倍。然而，HMV数码中国手头现金却只有1.25亿元。目前，HMV数码中国资产负债比率为24.2%，较前一年5.9%明显飙升。

应收款收不到，借贷成本上升，长此下去公司资金链有断裂的危机。植耀辉坦言，单从业绩报告去分析，经营状况不乐观，“去年报告核数师已提出保留意见，而且有几笔应收帐收唔到，看来要解决都几难。”翻查年报，HMV数码中国经营业务现金流近年都录得负数，2017年度及2018年度分别为负3亿元及负2.3亿元，反映资金“有出无入”。

零售业务经营成本　1年过亿元

除了遭拖数的“外患”，HMV亦面对零售业常见的“内忧” —— 成本上升。母企于今年全年业绩报告中直言，“在香港高昂的租金开支环境下，整体零售业务难以获利”其中，单是零售业务的成本去年已达到1.4亿元，相信租金及人工占了大部份。

根据网页资料显示，HMV香港目前仍有六间分店，分别位于荔枝角、旺角、中环、铜锣湾、尖沙咀及九龙湾。据悉，铜锣湾百德新街旗舰店月租达170万元，中环万年大厦地库分店月租达100万元，两间铺今年9月起开始欠租，遭业主入禀高等法院追讨，涉资达486万元。另外，位处九龙湾德福花园商场内分店，亦遭港铁（0066）入禀追讨27万元租金。

除租金外，人力成本亦持续上升，根据年报，HMV数码中国截至今年上半年，全职连兼职员工有418名，连董事酬金在内薪酬支出达6,370万元，同比大升近55%。

 植耀𪸩︰见唔到有好大憧憬

公司负债累累，单一大股东萧定一亦传出屡按物业贷款的消息。土地注册处资料显示，2016年6月他以约1.5亿元购入的西半山殷然顶层复式A室天池屋，去年5月由汇丰银行承造1按；到今年7月由Great Panorama International Ltd承造3按。清还贷款后直到上月，该物业又再由浩瀚资产管理有限公司承按，先后4次抵押贷款，半山豪宅沦“提款机”。

面对内忧外忧，虽然HMV数码中国股价跌至低位，市值仅余1.5亿元，惟耀才证券研究部总监植耀辉强调，公司股份不宜沾手“搏反弹”，“成间公司唔知咩卖点，继续呢个模式，前景见唔到有什么好大的憧憬！”

据公司通告，HMV清盘后，影音品牌将转移全力经营网上点播平台“hmvod”，希望在互联网上延续下去。但植耀辉直言，此举对未必有帮助，“外国平台已经做到好有规模。而且你只是刚刚开始建立，比起其他人又有什么优胜之处呢？”