国泰“廉航化”？　要以保障员工权益为前提　对冲燃油须谨慎

日本航空（JAL）月中正式宣布，今年将会成立新廉航，并以东京成田机场作为基地，提供亚、欧的航线。而香港的龙头航空公司国泰航空一直拒绝开拓廉航市场，但近日国泰表示，不会拒绝拓展廉航（never say never），态度有所转变。面对市场竞争，“廉航化”不是问题，关键在于降低成本同时，会否变相剥削员工。再者，过去几年，国泰都被指“赌输”燃油对冲以致公司亏蚀，三年累计蚀超过230亿元，直接影响员工福利，故国泰签订对冲合约时应谨慎，须向各层员工负责。

国泰顾客及商务总裁卢家培接受《明报》专访时表示，近年廉航和全服务航空公司界线愈来愈模糊，现时国泰也有提供实惠价格的机票优惠，如每周二“出炉”的fanfares。他又说，虽然国泰没有完全转型廉航的打算，但会探索廉航模式。

“廉航化”非万恶　惟不应剥削员工

去年国泰为了增加收入，增加经济舱座椅数量，座位横排由“3-3-3”加至“3-4-3”，增加载客量，减低成本；今年又会更换省油飞机，将接收8架最新型号空中巴士A350-1000。乘客增加了，不代表国泰会同时增加机内人手，毕竟国泰这变动旨于降低营运成本。

若然国泰增加座位却不增聘人手，就变相是剥削员工。公司业绩亏蚀首当其冲受影响的就是前线员工，公司或会藉减少加薪幅度、削减福利等降低营运成本的“技俩”，减少亏蚀情况。近年，国泰多次削减员工福利和人手，深化了“劳资对立”，令其形象“插水”，工会更多次批评国泰的做法及发起工业行动抗议。去年九月，国泰在部分长途航班旅客登机时实施新的人手安排，由经济舱抽调一名空中服务员到商务舱招待乘客，航班起飞后，才再回到经济舱执勤，可算是身兼“两职”，令员工疲于奔命。其后，国泰空中服务员工会发动会员一人一电邮向资方表达不满，要求撤回新安排。

以上的例子只是冰山一角，过住国泰工会发起的工业行动都离不开一个原因—工作量增却福利被削。虽然国泰仍未转亏为盈，但工会都曾主动提出减少加薪幅度，表示愿意明白公司处境，可惜国泰鲜有正视员工权益，提出加座位、减成本，却没有增加人手、减轻员工负担。业务转趋“廉航”不是问题，但企业应以保障员工为前提，而不是“用尽”每个员工。

燃油对冲须谨慎　向员工负责

另一方面，国泰员工对公司之所以大感不满，源于近年公司录得赤字，实为公司高层错判形势重手买下期油所致。燃油是国泰最大的营运成本，占营业成本总额大约30%，根据国泰三月公布的去年全年业绩，期内亏损12.6亿元，连续两年蚀钱，而燃油对冲在过去四年合计亏蚀了242亿元。

燃油对冲的操作本属“买保险”性质，目的不是赚钱，而是利用对冲管理油价上涨的风险，以控制燃油成本，避免油价飙升令成本大涨。航空公司会与燃油供应商签订合同，订出一个价格，购买以年计的燃油量。假设现时燃油为50美元一桶，航空公司以70美元一桶向燃油供应商购买，并签订两年合同，即两年内燃油价上或下跌，航空公司的燃油成本依旧是70美元一桶，若油价升至100美元一桶，对冲的作用就为航空公司“节省”了30美元。反之，航空公司就会多付了燃油费，但就较易控制成本。

一般而言，航空公司只做一至两成的燃油对冲，但国泰却异常冒进，对冲高达六成的燃油，签订的对冲合同更长达五年。不过，燃油格价浮动，而且受地缘政治因素影响，故价格波幅亦较大。合同的覆盖年期愈长，意味着燃油价格的愈富弹性（elastic），当中会影响价格的不确定因素也愈多。正所谓，一指错，满盘皆落索，国泰“估错数”，加上已签订的对冲合同时间长，令本来油价下跌利好业绩的因素，瞬间变成燃油对冲亏蚀，全年业绩盈转亏。

管理层误判燃油格价走势，最后要向员工“开刀”。去年国泰因亏蚀，先后裁走一共600人，包括中高层和前线员工。尽管国泰被剔出蓝筹股，仍要向投资者负责，这是个严重的投资失误，管理层理应向投资者问责，改善投资、对冲策略。更重要的是，员工是公司的重要资产，用裁员来“找数、埋单”实属荒谬。国泰未能保障员工之余，反使他们成为“牺牲品”，本末倒置；说到问责，国泰管理层更应面向员工，向他们问责。