网易–S(9999)股价再向上冲160元的技术阻力｜彭伟新

网易主要收入以在线游戏为主，在线游戏收入占其总收入的96.8%，尽管移动游戏收入同比下降10%，但PC游戏则显示出29%的增长，虽然其他业绩例如Youdao和云音乐收入略有增长，但仍未达到预期，因此，市场暂时对网易的整体前景仍抱有较审慎的情况。不过，集团新推出的《Naraka: Bladepoint》移动版自七月推出以来，迅速在iOS收入榜上升至第四位，另外，《Racing Master》在日本的App Store和Google Play上表现突出，显示出网易在市场上的竞争力。以及《魔兽世界》的日活跃玩家数量比停服前增长50%，显示出老牌游戏的持续吸引力。有助推动集团的整体业绩前景有机会进一步有憧憬。市场预期集团在2024年预期总收入将持平，游戏业务需依赖新游戏的推出以刺激增长，不过，随著营销支出可能的增加，2025年利润增长预期为4.3%，而集团未来推出的游戏如《Destiny: Rising》和《MARVEL Mystic Mayhem》被视为潜在的收入增长点。

市场现时共有24位分析师对网易有进行调研的覆盖，而所给予的目标价平均值为174.00港元，至于利用14个财务模型计算的网易合理价值，平均值亦有172港元，基本上与分析师所给予的目标价相若，因此，市场似乎对网易的上望目标大约在170港元水平，而上升的空间则仍然有超过20%。尤其是市场预期网易在2024年的全年每股盈利约为10.65港元，远期市盈率为13.3倍，至于2025年的每股盈利则会同比上升9.0%至11.61港元，而远期市盈率则只有12.2倍，与市场上同业的估值相若。不过，由于集团的收入增长、5年的年均复合增长率、净收益水平、营收的5年年均复合增长率均超过市场同业，因此，相信在估值上有机会作进一步上调，并有机会升近市场所给予的合理估值水平。

网易股价于2023年11月由高位185.70港元开始回吐，并在股价跌穿50天线及50天线支持后，股价持续回落更曾一度在2023年12月跌至最低位116.10港元后曾作出反弹，股价于今年3月曾反弹上180.50港元，未能重返去年高位185.70港元后，股价再度回落，并形成了一浪低于一浪走势，更跟随大市回吐至今年9月初跌至最低位117.10港元，非常贴近去年12月的低位，而且在大市由9月中急弹下，股价曾度升返10月初高位见164.40港元再度见阻力，不过，即使股价再度大幅回落，亦未有失守去年12月低位，只跌返116.00港元便再度回稳及作出反弹，股价已成功再度收服20天线及50天线阻力。

由于股价在今次两度跌返去年12月底低时，同期的9天RSI均未有跌穿去年12月时RSI的低位，反映出股价在跌至低位见较强的支持外，沽压亦未有早前严重，似乎反映股价有出现见底的走势。由于股价回升拉动20天线回升，有望在向上升破50天线后，到时可以确认股价已在116.00港元水平见底，并会按整个跌浪总跌幅的61.8%作为反弹目标。投资者可以先以140港元作为买入的水平，若果以整个跌幅总跌幅的61.8%作为反弹目标，股价可以上望160.00港元，按现水平仍然有12.5%的上升空间。至于股价若一旦失守50天线133港元，则到时宜先行作出止蚀离场。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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