家庭负债占GDP九成　香港人只能做楼奴？

国际基金经组织（IMF）周二（8日）发布香港金融体系稳定评估报告，指出本港金融市场可能面对的多项风险，例如与中国的高度联系、中美关系紧张，以至环球市场与本地风险情绪等。其中高楼价问题亦是报告关注的主要风险之一，报告指出本港家庭负债正日益攀升，虽然情况尚算可控，但一旦出现严重危机，将可能导致本港家庭陷入债务危机。

IMF报告提及，包括住宅按揭、信用卡债务及其他投资相关债项的本港家庭负债比率正急速增加，由2007年占本港GDP的51%，上升至2020年第3季的88％。若再将非银行借贷（如消费金融机构贷款，以及发展商按揭贷款等）加入计算，债务与GDP比例更可能要再增加3%至5%左右。情况无疑已比其他发达经济体平均72%的家庭负债比率为高，而国际结算银行（BIS）资料更显示本港的家庭负债与GDP占比增速为发达经济体里最高。

本地楼价逐步上扬，港人按揭愈做愈大，然而香港市民以储蓄沉著应战，这也正是港人生活的辛苦之处。如报告所言，香港的高储蓄比率以及庞大资产，均缓解了家庭杠杆率上升的风险。而截至去年为止，港人平均贷款价值比（贷款金额和抵押品价值之间的比例）仅为57%，按揭供款与收入比率亦只是37%。IMF认为两者同属低水平，亦指在金管局采取宏观审慎政策之下，家庭按揭信贷质素维持稳健。

房屋供应扭曲 政府用错了药

而现时市民的生活困境，正在于部分市民未能上楼，只能寄望楼市下行。但另一方面，中低收入家庭已负巨额债项置业上楼，意味在本港贫富悬殊的情况之下，即使楼市大跌、经济肃条，最遭殃的还是中低收入家庭。例如报告便同时以收入最低的十份一家庭为例，提到一旦利率提高3厘，收入下降24%，其供款比率便会上升至七成左右，届时最勉强能上车的一群市民，或将无力还款。

毕竟本港公屋供应不足、居屋争崩头，香港在过去十年平均每年只提供了14,000多个公屋及居屋单位，但是政府根本没有从都市规划上对症下药，反而是透过金融手段推出“林郑Plan”来加大按揭上限，拉长市民供款年期，让市民借更多钱来买更贵的楼。因此就算低机率的“楼爆”确实出现，到时也不会只是社会的上流遭殃，而会是一场波及社会各阶层的金融危机。

快不得慢不得 房策步步为营

家庭负债占比同比扩大，无疑是政府房屋政策药石乱投的恶果。政府忘却根本的供需关系，透过金融手段饮鸩止渴。在长年公屋、居屋供应不足的情况之下，这无疑让我们看见港人除了贷款买楼以及租楼之外，便几乎没有其他住屋选择。房屋作为市民生活必需品，政府在政策上任由发展商及业主自肥，也其实正在榨压中低收入家庭的生活质素，要其努力还款。政府如今需要面对的，便正是这种要一面谨慎建屋，慎防楼价出现“楼爆”，但是同一时间又要交出足够房屋回应需求的两难局面，政府必须谨慎为之。