GDP增长背后　官员未读到的市民感受

第一季本地生产总值（GDP）同比实质增长3.1%，增速比上一季的2.5%有所加快。然而，这个宏观数据上的“加速态势”并未让市民普遍感受得到。反而，“经济差”、“市道艰难”的声音不绝于耳，仅在4月我们统计至少18间店舖结业，当中不乏知名戏院及人气过江龙食店，有连锁餐厅集团遭申请清盘，而一家经营了44年的老牌茶餐厅亦预告将在五月底关闭其最后一间分店，莫不加深了市民对经济前景的忧虑。

本港第一季的经济增长主要靠两大引擎驱动。一是对外贸易的强劲表现，商品出口同比增长近11%，尤其受惠于亚洲区内贸易；二是投资活动的回暖，本地固定资本形成总额同比增长了2.8%。不过GDP计算的是总产出，不直接反映收入分配、生活成本压力或资产价值的变化。当增长主要由外部需求或特定行业投资驱动时，市民的实际生活和感受自然会出现落差。

事实上，作为经济重要支柱的私人消费开支，在第一季继续同比收缩1.2%。零售市场的数据更为惨淡，第一季整体零售额同比下跌6.5%，尤其汽车、家具、服装、珠宝等非必需品销情欠佳。市民在长假期“北上消费”成风，复活节期间逾200万人次离境，部分受强势港元及内地物价吸引，亦加剧了本地零售业的寒意。当市民勒住裤头，消费意欲低迷时，即使GDP数字向好，社会感受到的经济现实也是另一回事。

反过来看，“五一”黄金周截止周五（5月2日）虽然已经有26.5万旅客人次访港，比去年增长27%，当中内地旅客大概是22.2万人次，有22%增长。但文化体育及旅游局局长罗淑佩也不得不承认，旅客消费模式已经转变，不少来香港可能是简单旅游，或是深度旅游，要吸引他们在香港消费并不容易。所以我们评估旅游及零售市道时不能只看人次，忽略了商户对“旺丁不旺财”的感受。

说到坊间对经济的感觉，这几天最多人留意的新闻之一，莫过于第一季末负资产个案急升至超过四万宗，涉及金额逾2000亿港元。当然，这些只是帐面数字，拖欠率仍然偏低，并未出现按揭违约。但新闻报道也可能影响了市民的心理，业主可能因为资产帐面价值缩水而更加“手紧”，加剧了经济不景气的感受。银行对地产相关行业的贷款同比跌9.5%，也反映了市场的寒意。

有趣的是，政府周五公布利得税、薪俸税收入都录得增长，看似大家的收入不俗。但数据显示，应评税利润同比仅增约1%，反映企业整体盈利增长相当有限。而因为税务宽免而无需缴纳薪俸税的人数由66.1万人大幅减少至49.7万人，这不但反映了更多基层被纳入税网之中，加重了部分家庭的压力，同时也折射了政府为了解决财政赤字而推行紧缩政策。

2024至25财政年度计入发债及还款后录得803亿港元赤字，虽然较修订预算有所减少，但仍然足以令财政司司长扭尽六壬削减公支开支。加上香港经济高度依赖外部环境，目前中美贸易关系紧张，全球经济前景不明朗，由消费市道、资产市场以至公共财政，市民都只会感受到不安。

可惜的是，司长只顾形容本港经济“攻守兼备”、“加快发展”，又吹棒访港旅客增加、带动零售和餐饮等消费云云，与市民对经济差的感觉形成落差。我们固然要稳住市场信心，但超越GDP的表面数据、把握香港当前真实经济状况，同样至为重要。不然对外贸易在数字上增加再多也好，但本地消费、资产市场、就业与收入预期持续不振，以至是店舖结业潮总在左近的话，这样又有何用？市民又如何在周末、长假期尽兴消费？